功率半导体国产替代进程加快 两大国产IGBT厂商加速上市

　　日前，比亚迪（002594）公告称，公司董事会会议审议通过了《关于拟筹划控股子公司分拆上市的议案》，董事会同意公司控股子公司比亚迪半导体股份有限公司（以下简称“比亚迪半导体”）筹划分拆上市事项，并授权公司及比亚迪半导体管理层启动分拆比亚迪半导体上市的前期筹备工作。

　　无独有偶，中车时代电气也在港交所发布公告称，该公司就建议发行A股向上交所提交包括A股招股说明书（申报稿）在内的申请材料，上交所已予以受理并依法进行审核。

　　截至2020年12月31日收盘，A股比亚迪上涨4.46%，收报194.30元，港股中车时代电气上涨5.46%，收报33.80港元，同花顺（300033）半导体及元件概念大涨2.09%。

　　国金证券研报显示，2019年中国新能源车IGBT（即绝缘栅双极型晶体管）市场中，比亚迪半导体的市场份额排名第二，中车时代电气也占据了一定的市场份额。业内人士分析，政策支持叠加市场需求的大背景下，2021年功率半导体有望迎来高景气周期，产业链相关企业上市，无疑将会加速其分享功率半导体行业红利的进程。

　　根据比亚迪公告，比亚迪半导体作为国内自主可控的车规级IGBT领导厂商，本次分拆上市将有利于比亚迪半导体进一步提升多渠道融资能力和品牌效应，通过加强资源整合和产品研发能力形成可持续竞争优势。

　　国金证券表示，2019年中国已发展成为全球第一大功率半导体市场，但自给率较低，以IGBT为例，2019年自给率仅为16.3%，行业仍存巨大供需缺口，“国产替代”将会是未来重要的发展方向。集邦咨询数据显示，2025年中国IGBT市场规模有望达到522亿元。

　　华创证券分析师耿琛认为，随着5G带来的万物互联及基站、数据中心数量的迅猛增长，及汽车电子化程度的不断提升，MOSFET及IGBT有望持续放量，带动功率半导体市场实现较快增长。国金证券也认为，2021年，功率半导体将在需求增长+涨价+国产替代的利好驱动下迎来发展良机，产业链积极受益。