总有白马闪崩？别慌，关注一季报有望高增长50标的组合

　　投资要点

　　借着一季报，关注业绩有望高增长标的

　　站在当前，业绩公布、优胜劣汰、持仓结构调整、风格再平衡的多重因素作用下，需要重视与警惕业绩不及预期或微观结构尚未完全得到改善的“明星股”可能面临第二轮调整压力。进入一季报窗口期，仍需要围绕2021年投资主基调，盈利为王。市场经过一段时间调整后，诸多板块的估值性价比在逐步凸显。此时围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是4月份较好的选择，基本面改善的方向是当前投资较强的确定性。服务业+半导体医药+顺周期是当前配置业绩景气向上的三条主线。

　　兴证策略联合多行业整理了一季报有望高增长50标的组合，列于后文附表。

　　风险提示：关注无风险利率超预期上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融监管政策超预期收紧等。

　　报告正文（节选）

　　2020年及2021Q1上市公司业绩前瞻

　　截至4月12日，已有845家100亿元市值以上且非ST类型的公司披露2020年业绩，在业绩高增长公司数量占比大于20%的一级行业中，我们统计了具体的高景气细分方向如下。

　　·上游：化工、有色中的锂电、半导体、新能源材料；

　　·中游：机械设备中的半导体、锂电设备，国防军工中的航空航天装备，轻工中的造纸；

　　·下游：农林牧渔中的动物疫苗，医药生物中的医疗器械和医疗服务；

　　·TMT&；非银：电子中的集成电路、被动元件；传媒中的游戏、广告；通信中的通信设备；证券。

　　截至4月12日，有247家100亿元市值以上且非ST的公司预告2021Q1业绩，选取已披露公司数量在3家及以上的行业计算行业增速，具体细分景气方向如下：

　　·上游：化工、有色中的锂电、半导体、新能源材料相关板块

　　·中游：新能源设备、半导体设备、工程机械

　　·下游：医药生物中的医疗器械、创新药；电子中的被动元件、半导体

　　风险提示

　　关注无风险利率超预期上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融监管政策超预期收紧等。