东鹏饮料提示风险仍拉14连板 千亿市值在望

　　长江商报奔腾新闻记者 赵洁

　　6月16日，A股“功能饮料第一股”【东鹏饮料(605499)、股吧】（605499）再度涨停，截至发稿，东鹏特饮最新市值达到920.06亿元，逼近千亿市值。

　　这是东鹏饮料自5月27日上市以来，连续第14个交易日涨停，股价从发行价46.27元/股一路飙升至230.01元/股，累计上涨397.1%。

　　6月16日，东鹏饮料发布关于股票交易风险提示的公告，称公司目前股价已严重背离公司基本面情况，也显着高于行业平均水平，存在估值较高的风险。此外，东鹏饮料还表示，公司面临产品结构相对单一、销售区域较集中、市场竞争加剧、新产品推广不及预期多个风险。但显然风险提示未阻挡其股价飙升。

　　公开资料显示，东鹏饮料的前身是1994年全民所有制性质的深圳市东鹏饮料实业有限公司，为深圳老字号饮料厂家，2003年公司完成由国企向民营股份制的改制，东鹏饮料原销售总经理林木勤开始创业，将公司定位于功能性饮料的生产。

　　“年轻就要醒着拼”东鹏饮料凭借高性价比优势，致力成为下一个“中国的红牛”。招股书显示，近年东鹏饮料的业绩增速十分明显，招股书显示，2018年至2020年，东鹏饮料业务增速保持高增长，营收分别为30.37亿元、42.08亿元、49.59亿元，净利润分别为2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。

　　2021年第一季度，东鹏饮料实现营收17.11亿元，同比增长83.37%，实现归母净利润3.42亿元，同比增长122.52%。东鹏饮料预计2021年1-6月营收32.5亿元至36.5亿元，归母净利润5.7亿元至7.2亿元，营收和净利均预计两位数增长。

　　从市场占有率来看，2019年，市场占有率超过1%的品牌共有6家，分别为红牛（57%）、东鹏特饮（15%）、乐虎（10%）、体质能量（6%）、XS（5%）、战马（4%），东鹏特饮排名市场第二。

　　值得一提的是，目前，东鹏特饮的销售市场集中在广东区域，2018-2020年，其来自广东区域的销售收入占比分别为61.10%、60.12%及55.74%，均在五成以上。随着公司安徽、广西生产基地分别于2013年、2018年相继投产，东鹏饮料已形成广东、安徽、广西等辐射全国主要地区的生产基地。截至2020年底，东鹏饮料共有1600家经销商，销售网络覆盖全国约120万家终端门店。

　　长江商报奔腾新闻记者注意到，产品结构单一是东鹏目前最大短板。东鹏饮料涵盖能量饮料、非能量饮料、包装饮用水三大类型，能量饮料占比最大，2018年至2020年分别贡献收入28.85亿元、40亿元、46.5亿元，均占公司总收入的九成以上。而非能量饮料较为弱势，占比3到5个百分点之间。此外，2018年-2020年，东鹏饮料的主营业务毛利率分别为45.78%、46.66%、46.48%，连续三年均在46%以上。

　　在此背景下，东鹏饮料也在不断丰富产品线，2018年，东鹏饮料对陈皮特饮重新进行了包装，2019年推出了新品“由柑柠檬茶”，带动非能量饮料及包装饮用水销售收入由2018年的1.36亿元增加至2020年的2.81亿元，不过相比能量饮料数十亿的营收规模，非能量饮料收入贡献仍然有限。

　　东鹏饮料在招股书中也回应称，“在饮料行业，企业产品单一的现象较为普遍。一款饮料的成功往往需要经历长时间的市场考验，而消费者的消费习惯一旦养成，通常较为稳定，因此很多饮料企业会长期专注于某一细分领域，集中力量将某一特定系列产品做大做强，强化自己的品牌优势”。