创下九个月新低！贵州茅台不香了？日赚2.73亿 分析师却火速调低目标价

　　日赚2.73亿的茅台也不香了。

　　7月30日晚间，贵州茅台（600519）发布上半年财报。财报显示，2021年上半年贵州茅台实现营收490.87亿元，同比增长11.68%；归母净利润246.54亿元，同比增长9.08%。以此计算，贵州茅台上半年日均净利润高达2.73亿元。

　　“今年以来，公司坚持以高质量发展统揽全局，以‘五星茅台’建设为重要抓手，统筹抓好疫情防控、生产经营和改革发展各项工作，保持了‘稳’的大局，实现了‘进’的预期。”贵州茅台在公告中如此评价中期业绩。

　　8月2日开盘，贵州茅台低开后快速下挫，跌幅一度超3%，截至发稿，跌逾2.44%，创下九个月新低。

　　分析师“吵”起来了：中信证券维持3000元目标价

　　对于贵州茅台的这份业绩，分析师们的意见却大相径庭。

　　8月1日，中信证券点评茅台半年报表示，公司2021Q2营业收入/归母净利润分别同增11.6%/12.5%，符合预期。近几年，茅台在品牌价值、产品结构(尤其是非标产品构建的超高端矩阵)、渠道改革、抵御风险能力等多方面均有明显提升，估值中枢的上移具备基本面的较强支撑，当下估值具备高性价比。维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE，维持“买入”评级。

　　值得一提的是，今年2月10日，中信证券就发布研报《贵州茅台：三万亿从头越 长坡厚雪春风来》，给出了贵州茅台3000元的目标价。而就在中信证券给出买入评级和目标价3000元以后，贵州茅台就开始出现了持续地回调。贵州茅台的股价持续下跌，已从年初的2608元，下跌到上周五收盘价1678元，跌幅35%。

　　而以当下价格计算，贵州茅台近乎要涨100%才能赶上中信证券的目标价，难度可谓不小。

　　于此同时，国泰君安的却罕见下调了贵州茅台的目标价。该券商在点评贵州茅台2021年中报时称，业绩符合预期，税金季度波动消退，报表保持高质量呈现，维持增持评级。维持2021-2023年EPS40.99、47.51、54.65元，考虑茅台经营稳定性与高端品牌护城河，给予2022年45XPE，下调目标价至2138元(前值2588.63元)。

　　张坤退出茅台十大股东之列 外资也在卖出

　　与业绩相比，贵州茅台披露的前十大股东榜单更受关注。

　　与一季度末持股相对比，贵州茅台最新股东榜单最大的变化即是――由张坤掌舵的“易方达蓝筹精选混合型证券投资基金”于今年二季度实施了减持操作，并已从茅台十大股东名单中消失。

　　在今年一季度末，易方达蓝筹精选曾以432万股的持股规模位居茅台股东榜第9位，以一季度末股价计算(2009元/股)，其期末持股市值接近87亿元。然而最新半年报显示，在前十大股东“入围门槛”为427万股的背景下，易方达蓝筹精选已从前十大股东榜单中消失，意味着其在二季度进行了减持操作。

　　不过，另据易方达蓝筹精选二季报显示，该基金截至二季度末，尚持有贵州茅台426万股，只比一季度略有减持。

　　除张坤外，外资也在减仓，数据显示，上周贵州茅台居外资减持首位，金额高达19.22亿，此外，同为白酒概念的山西汾酒（600809）也被减持超10亿元。