闻泰科技24亿收购切入苹果产业链 三次并购构建全产业链客户服务能力

　　让A股公司欧菲光（002456）遭受重挫的资产，到了闻泰科技（600745）手里，或将焕发出新的活力。

　　11月2日晚间，闻泰科技公告称，公司已与境外特定客户确定了量产计划，目前正在积极筹备量产工作。

　　虽然公告并未说明境外特定客户是谁，但市场早已心知肚明，特定客户指向的就是苹果。上述公告，也说明了闻泰科技在今年初向欧菲光收购的资产业务成功打入了苹果产业链。

　　闻泰科技的前身是中茵股份，2015年，张学政推动闻泰通讯借壳中茵股份成功，公司更名为闻泰科技。2018年，张学政推动闻泰科技收购安世集团。经过200轮竞标，闻泰科技拿下了安世半导体的购买权，闻泰科技因此一战成名。加上这次从欧菲光手中揽下“果链”资产，并成功打入苹果供应链，闻泰科技不仅声名鹊起，且构建了全产业链客户服务能力，完成了从产品集成业务向上游电子元器件战略拓展。

　　今年三季度，闻泰科技实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）8.09亿元，同比增长45.06%。

　　收购获进展确定量产计划

　　闻泰科技的一纸公告，可能让欧菲光心里有些不舒服。

　　闻泰科技公告称，今年2月7日，公司与欧菲光签署了《收购意向协议》，公司拟以现金方式购买欧菲光拥有的与向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产。3月29日，公司与交易对方签署了正式协议，拟以现金方式购买广州得尔塔影像技术有限公司（简称“广州得尔塔”）100%股权以及江西晶润拥有的与向境外特定客户供应摄像头相关的设备。截至今年6月，交易顺利完成。

　　闻泰科技的本次资产收购，备受市场关注。

　　欧菲光曾是A股市场上的明星公司，去年下半年以来，传闻不断。先是公司被剔除苹果供应链，后来又传向立讯精密（002475）出售“涉果”资产。最终，这部分果链资产被闻泰科技低价揽走。

　　出售果链资产，欧菲光实属无奈之举。原因之一，可能是公司去年被列入实体清单，广州德尔塔的客户包括苹果。

　　广州得尔塔是一家较为赚钱的公司，欧菲光正是因此备受市场关注。该公司成立于2004年，注册资本11.84亿元。截至2019年底，其总资产31.84亿元、净资产12.24亿元，资产负债率为61.55%。当年，其实现营业收入51.21亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）1.10亿元。2020年9月底，其总资产为21.77亿元、净资产14.94亿元，资产负债率为31.37%，资产负债率大幅下降。前三季度，其实现营业收入33.62亿元，占2019年全年的65.65%，而净利润达2.70亿元，约为2019年的2.46倍。

　　广州得尔塔系欧菲光巨资收购而来。数据显示，2016年11月，欧菲光支付15.80亿元现金收购索尼电子华南有限公司（广州得尔塔前身）。正是凭借收购广州得尔塔，欧菲光才切入了苹果光学镜头供应链体系。

　　收购广州得尔塔资产等，闻泰科技耗资约24.20亿元。收购之时，市场曾有担忧，闻泰科技能否重新进入苹果供应链。也有市场人士分析，闻泰科技敢于耗资超过24亿元收购这些资产，可能在收购之前已经和苹果方面进行了充分沟通，收购后，将很快恢复对苹果的前摄像头供应，后摄像头供应也正在推进中。

　　传闻很快就要变成现实。11月2日，闻泰科技的一纸公告印证了这一点。公告称，为推动向境外特定客户供应摄像头的相关业务，闻泰科技积极与境外特定客户商谈复工复产计划，完成了设备搬迁与采购、生产场地整合、研发团队扩充和生产团队组建等工作。公司从江西晶润购买的经营性资产已完成设备调试，试产产线已经投入使用并实现产出，产出样品已按客户要求送达，现处于验证阶段。

　　目前，公司已与境外特定客户确定了量产计划，目前正在积极筹备量产工作。同时，为及时响应客户量产需求，将在样品验证阶段按照与客户协商计划投入使用量产产品线。

　　这意味着，收购欧菲光资产，闻泰科技获得重大实质进展。

　　前三季研发18.67亿增逾20%

　　新购资产即将进入苹果供应链，闻泰科技的产业之路似乎越走越宽。

　　闻泰科技是借助接二连三并购实现做大目标的。

　　闻泰科技的前身是中茵股份，主营业务为地产。2015年，张学政以闻泰通讯51%借壳，交易作价18.26亿元，并在当年底顺利完成，公司主营业务变更为通讯业务，并更名为闻泰科技。

　　在当时，闻泰通讯为全球出货量最大的ODM厂商，智能手机整体出货量达5950万部，其在ODM行业市占率达13%。但手机ODM行业门槛低、毛利率低，难以支撑张学政做大做强。

　　2018年，张学政的举动震惊了市场，他也因此一举成名天下知。当年，历经200轮竞标，闻泰科技夺得了安世半导体的购买权。经过精心设计，闻泰科技收购安世半导体分三步实施。第一步，与云南城投等组成联合体参与拍卖，以114.35亿元价格获得安世半导体33.66%股权。第二步，收购境内建广资产等境内外所持股权，合计取得安世半导体74.46%股权。第三步，通过发行股份及支付现金，收购剩下少数股东股权。（闻泰科技收购之前，国内财团已将其收购）

　　去年上半年，闻泰科技顺利完成上述三步，将安世半导体收入囊中。闻泰科技间接持有安世集团98.23%股权（安世集团持有安世半导体100%股权）。公司主业从ODM厂商延伸到上游半导体器件领域。

　　今年上半年，闻泰科技从欧菲光手中收购广州得尔塔资产等，这是闻泰科技第三次收购。其主营业务进一步向上游延伸，从产品集成业务向上游电子元器件战略拓展，从而构建全产业链客户服务能力。

　　闻泰科技亦表示，在全面统筹产品集成业务板块和安世集团半导体业务板块发展的基础上，公司可以通过收购广州得尔塔等资产，进一步向产业链上游延伸，进行产业垂直领域的布局和整合，从而更好地抓住5G、IoT、智能汽车领域需求快速增长的发展机遇，促进公司经营业绩可持续增长。

　　三次收购，闻泰科技的资产规模大幅增长。闻泰通讯借壳之时，交易作价18.26亿元，2020年底，闻泰科技总资产为598.91亿元，今年9月底达716.36亿元。

　　与之对应的是，闻泰科技的经营业绩也在增长。2018年，公司实现营业收入173.35亿元，同比增长2.48%，净利润为0.61亿元，同比下降81.47%。2019年、2020年，受安世半导体逐步贡献，其净利润分别为12.54亿元、24.15亿元，同比分别增长1954.37%、92.68%。今年前三季度，净利润为20.41亿元，同比下降9.64%，主要是产品集成业务方面，上游器配件涨价的不利影响，半导体业务受新能源汽车需求驱动依旧保持了较好的发展态势。其中，三季度，上游器配件涨价的不利影响呈现缓解趋势，公司实现净利润8.09亿元，同比增长45.06%。

　　值得一提的是，在不断并购中，闻泰科技也在不断增加研发投入，支持研发。今年前三季度，其研发投入为18.67亿元，同比增长21.16%。