业绩或不及预期？汽车半导体龙头闻泰科技闪崩跌停

　　3月24日，汽车芯片概念股震荡走低。闻泰科技跳水接近跌停，新洁能跌超5%，扬杰科技、佳缘科技、【欧比特(300053)、股吧】、立昂微、东芯科技等跟跌。市场猜测，其业绩可能不达预期。

　　该股盘中其实还有利好传出。

　　闻泰科技全资子公司安世半导体3月24日宣布，其位于德州达拉斯的全新设计中心正式启动。这标志着安世半导体朝着2030年成为全球基础半导体领军企业的目标又迈出重要一步。

　　龙虎榜数据显示，今日共8个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、买三、买四、买五、卖一、卖二、卖四、卖五，合计净卖出6.15亿元。

　　今日龙虎榜单上出现了沪股通的身影，占据了买一的位置，呈现净买入1.99亿元，占当日成交总额的7.68%。

　　汽车半导体一直属于高景气度行业如今急速下跌是否有相关利空？投资者是否能进行适当关注低吸？本文将重点分析以上问题。

　　1~2月海外汽车表现疲弱，行业受多因素压制

　　二月份全球新能源汽车销量约为56万辆，同比增长110%，环比下降13%。分地区看，2月中国汽车320,000辆，同比+203%，环比-24%；北美汽车74,000辆，同比+79%，环比+11%；欧洲汽车约15万辆，同比+36%，环比+7%；海外合计24万辆，同比+49%，环比+8%;1-2月全球累计约119万辆、同比+103%。由于电池成本的上涨，新能源汽车厂商纷纷提价，但进入3月后，燃油车价格上涨近30%，价格处于历史低位，行业提价将使竞争力较强的车型市占上升。

　　高通胀，俄乌局势，突发事件等因素将持续影响本土企业的海外业务。2月份，我国狭义乘用车出口14.2万辆，同比增长94%，环比下降20%。宏观层面上，美联储上周加息25个基点，虽然是为了抑制高通胀，但也会削弱消费需求，俄乌冲突，日本地震，全球疫情反复，这些因素都可能影响到国内整车出口和零部件企业的海外业务。这对汽车半导体行业可能是一大利空。

　　半导体及元件概念依旧属于高景气度行业

　　百年汽车业正在经历一个大变革，汽车电动化、智能化是大势所趋， ModorIntelligence预计，未来5年内，汽车行业将会以10.3%的复合增长率，位居行业之首。分开来看，电动汽车电动化受益最大的是功率器件，尤其是 IGBT，根据 Omdia数据，2020年汽车功率器件市场规模为45亿美元，到2025年汽车功率器件市场规模将达到92亿美元(CAGR15%)；智能化方面，当前汽车智能化处于0-1阶段，在电动化基础上，汽车智能化迎来快速发展窗口，自动驾驶、智能座舱等对汽车感知器件、运算能力、数据量需求日益提升，汽车控制芯片、存储芯片、模拟芯片、传感器成长空间广阔。当前，汽车芯片缺芯加速了汽车芯片的国产化，汽车半导体作为汽车和半导体的转折点，有望走上历史舞台。我们认为，目前市场对汽车半导体的关注主要集中在电动汽车上，未来汽车半导体的重心会从电动汽车转向智能汽车。

　　汽车智能化助推，SoC芯片、传感器、存储芯片企业优享红利。国泰君安证券认为，汽车智能化的实现在硬件端主要来源于汽车电气架构、感知能力、计算能力以及数据存储能力的提升。汽车传感器决定了汽车对环境的感知能力，在智能化大趋势下，车载摄像头、激光雷达、毫米波雷达等硬件正越来越成为汽车标准化配置，单车价值量、渗透率、市场空间正在迅速提升。旭日大数据预测，到2026年汽车与工业领域应用的激光雷达市场规模预计将达57亿美元( CAGR 21%)，其中，高级驾驶辅助系统(ADAS)领域在2026年的市场占比率预计将达到41%，成为激光雷达主要的细分市场。

　　汽车传感器国内主要企业有CIS龙头韦尔股份、车载镜头/模组企业舜宇光学、联创电子、激光雷达产业链企业炬光科技(光源、模组)、蓝特光学(透镜)、永新光学(镜头)、腾景科技(光学元件)等；SoC芯片主要作用于最核心的安全与驾驶方面，如图像信息处理、自动驾驶系统的控制，中控系统的显示与运算、发动机、底盘和车身控制等，IHS数据显示2020年全球汽车SoC芯片市场规模约为38亿美元，预计到2025年增长至82亿美元，CAGR 16.6%，逻辑芯片龙头英伟达、高通、英特尔、AMD正在该领域领跑，国内主要企业为全志科技(智能座舱SoC)、【瑞芯微(603893)、股吧】；存储芯片应用在汽车多个模块，为实现自动驾驶汽车的互联性存储基础代码、数据和参数，智能化使得汽车数据量快速增长带动DRAM、NAND等主流存储芯片需求快速增长，根IHS数据，2020年全球汽车存储市场空间约为40亿美元，预计到2025年达到83亿美元，CAGR 15.7%，国内主要企业有北京君正(车载存储)、兆易创新等。

　　闻泰科技领跌依旧不改其战略地位的投资逻辑

　　闻泰科技旗下安世半导体随着下游应用的不断成熟，功率半导体化合物的发展空间很大。据统计，2020年全球 SiC和 GaN功率半导体销售额达8.54亿美元，受混合动力、电动汽车和电源需求的驱动，未来十年年均复合增长率将保持两位数，预计到2021年将超过10亿美元，2029年达到50亿美元。公司将持续研发氮化镓、碳化硅等新工艺，推动中国汽车用半导体的发展。

　　公司携手上海电驱，推出新型汽车 GaN电机控制器.公司和上海电动汽车有限公司合作开发了35千瓦氮化镓功率组件的新型汽车电机控制器。该控制器是中国第一款满足量产车型氮化镓(GaN)电机控制器，功率密度高达99.34%，输出功率高达35 kW，功率密度高， NVH性能好，覆盖范围广。

　　公司碳化硅产品的品种不断扩大，车用、工业用的全覆盖.公司推出了一款适用于超高性能、低损耗、高效率功率转换应用的碳化硅(SiC)肖特基二极管。该公司计划继续扩大碳化硅二极管产品系列，共推出72款工业级产品，电压范围为650 V至1200 V，电流范围为6至20 A。