南山智尚：上半年归母净利上涨22.10% 打造高端服装定制领军企业

　　在疫情有效控制下，纺织服装需求于2020年第二季度企稳，第三季度恢复增长，并在2021年第一季度大幅反弹。与此同时，在二级市场方面，据WIND显示，纺织服装指数也于今年春节后走出一波凌厉之势，并创下3304.81的高点，较年内最低点涨幅32.7%。

　　若将目光聚焦于毛纺行业在上半年的表现来看，随着产业循环持续畅通、运行效益不断改善，今年二季度以来毛纺行业的整体复苏态势更加稳健，市场需求与利润空间等呈现明显的反弹，行业生产、出口、运行等方面均有向好表现。

　　在这一大的行业背景下，作为拥有国内外少有的完整产业链、且专业从事精纺呢绒及正装职业装、防护产品业务的【南山智尚(300918)、股吧】，今年上半年的业绩表现也可圈可点。半年报显示，报告期内，公司分别实现营收65,788.05万元，同比增加1.82%；实现归母净利润5,994.59万元，同比增长22.10%。

　　高举高打

　　全产业链规模优势显著

　　“补链强链”、加强产业链上下游协同、实现一体化发展，是很多企业在经营过程中特别重视的一环，这与全产业链下较强的成本优势、盈利优势不无关系。

　　对于南山智尚来说，公司在产业链方面布局早、优势突出。目前公司拥有完善的毛纺织服饰产业链，涵盖集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒体系，以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装体系。而这一全产业链布局在服装企业运营成本逐步上升，尤其是劳动力成本上升迅速的大环境下，尤其使得南山智尚相较于同业公司竞争优势更为显著。

　　具体来看，一方面，稳定、高品质的原料供应，以及生产的全过程控制，在降低经营风险的同时，最大限度保证了产品的高质量，也形成了成本优势；另一方面，以终端服饰销售带动产业链纵向发展，产业链各环节之间实现战略性有机协同，形成合力，促进以客户需求为导向的技术进步和产品创新。

　　研发技术布局全球

　　开发超高分子聚乙烯项目、弥补相关技术空白

　　半年报显示，公司汇聚了世界最知名的意大利专家技术团队，秉承意大利工匠产品设计理念，对面料及服装研发生产工艺流程进行全程指导，实现原创设计，使南山智尚一直走在时尚前沿，领跑行业新风向。

　　同时，公司进行每年两季的时尚创业产品研发并以原创、科技为特色参加法国PREMIEREVISION（第一视觉展）；联手中国服装设计师协会重磅启动首届“智尚杯?中国正装设计大赛”，以“时尚、创意、科技、原创多维度交融”为主旨，在提升正装研发设计文化高度的同时，推动中国时尚设计走向国际舞台。

　　此外，值得投资者关注的是，考虑到高强高模聚乙烯纤维在现代化战争和航空、航天、海域防御装备等领域发挥着举足轻重的作用，公司开发超高分子聚乙烯项目，弥补了国内高新技术纤维的空白，不仅能够满足军事、航空航天、海洋开发等产业应用的迫切需要，也是公司推进产业向“技术效益型”转变的长期发展战略的重要一环。

　　备纱备货体系下建立起快速反应机制

　　立足时尚潮流推动个性化定制服务

　　从传统纺织服装行业来看，具有较强备货能力、以及较高的库存管理效率的企业，不仅可以满足不同渠道的订单发货，也在更深的层次上关乎着企业的经营效率、乃至发展的可持续性。

　　近年来，南山智尚依托产业链优势建立了完备的备纱备货体系。面对现阶段市场“多品种、多批次、少批量”的需求变化特点，公司的快速备货能力能够实现短期内面料服装产品交货，比正常投产的大货缩短了生产交付周期，在为客户提供高效优质一站式服务的同时，提升了公司的比较竞争优势。

　　此外，考虑到内需扩大和消费升级将是毛纺织工业发展最大动力，未来需求多样化、个性化、时尚化成为主流，发挥毛纺织产品的天然、舒适、绿色、环保等高品质特性，向多元化、轻奢化发展，满足消费者对中高档产品的需求便顺势成为公司一个重要的发展方向。

　　半年报显示，公司计划利用募投项目的投产，重点发展个性化定制业务，结合现有一体化产业链优势，降低渠道成本，提高生产效率，抓住高级服装定制这一新的消费增长点，在行业大规模个性化服装定制的发展初期，发挥公司优势，寻求突破与创新。

　　整体来看，今年上半年公司持续巩固精纺呢绒发展优势，完善高级服装定制业务模式，战略性开拓职业装市场。同时通过一体化产业链规模优势，在降低经营风险的同时，既保证了产品的高品质，又形成了成本优势。

　　面向未来，公司依托自身全产业链规模优势、布局全球的研发技术优势、强大的备纱备货体系、精细化品牌运营、智能化制造、个性化定制服务等综合优势，在业内形成独特的软实力，继续稳健成长。