A股震荡走低仓重者可减仓观望

　　上周前两天A股冲高，周三起大幅震荡，走势趋弱。

　　回顾盘面，上周三A股冲高回落，并伴随着成交量的放大；上周四以光头阳线反包；上周五反弹创新高后却最终以大阴线作收。虽然上周五沪综指跌0.85%，但全周仍涨0.17%，收报于3202.08点。此外，深主板、中小板、创业板三综指全周均微跌。

　　上周市场关注点主要有两个，一是资金方面，二是扩容方面，正好对应着股市的供与求。

　　央行从上周三起开始由节后的资金净回笼变为净注资，这为股指提供了一些支撑。IPO方面，上周几乎没啥新股发行。然而稍稍出乎部分投资者预期的是，自本周起新股又恢复了密集发行节奏，这也是上周稍晚次新股走软的原因之一。到了上周五，市场注意力又转到了期指交易“松绑”一事上。由大盘当天疲弱表现来看，市场对此有所忌惮。

　　期指交易“松绑”应缘于管理层相信如今股市已正常化，到了撤销股灾时各类临时性救市措施的时候。此外，大宗商品近年来炒作之风日盛可能也是原因之一，因期指对此类资金有分流作用。

　　期指交易“松绑”亦有益于我国建设国际性资本市场的战略，对稳定人民币汇率预期亦有帮助。因从广义上讲，外资参与我国股市、债市投资会有助于我国平衡国际收支。而如果一个股市想吸引外资，不仅得监管到位，法制健全，还必须功能完善，其体现之一就是风险对冲工具。

　　总的来看，期指交易“松绑”利空程度有限。许多时候，投资者对一个问题的主观看法会对行情造成显著影响，而事件本身的影响却不一定真那么大。以再融资与IPO来说，前者圈钱规模远超后者，但投资者显然对后者更为紧张，甚至谈之色变。

　　大盘上涨已有时日，应该积累了相当程度的获利盘。因此，接下来大盘震荡或将加大，投资者应保持谨慎心态，仓重者可考虑逢高减持。

　　近期主力屡屡拉升张家港行等小型次新银行股，也常常拉升小券商股，这虽然于股指有利，却同时也暗示市场主力只敢小打小闹。单凭这一点，投资者就足以保持警惕了！还有，最近妖股横行，与股灾后情况有些类似。而妖股横行通常暗示市场并未出现系统性机会，一些耐不住寂寞的机构无奈之下才剑走偏锋。