大盘维持弱势震荡格局 预计周二市场大概率是维持震荡运行状态

　　源达：A股抗跌走势凸显韧性 重视当前低吸布局点

　　今日盘面

　　受外围市场下跌影响，今日沪深两市全线低开，跌幅均超1%，随后两市三指维持弱势震荡格局。由盘面上看，早盘避险情绪升温，黄金概念股表现强势，受分拆消息刺激，分拆概念股逆势受追捧，随后医药股逆势走高，合力带动两市回归，但幅度不大，两市依旧弱势；午后深圳本地股冲高，两市维持低位平稳运行态势。整体而言，今日权重与题材均表现低迷，避险情绪较重，预计短线市场或现缓慢修复行情。

　　A股抗跌走势凸显韧性

　　A股市场对外围反应越来越弱，于全球市场走势相较，A股走势相对抗跌，后市仍具较强期待。同时，受消息刺激，市场避险情绪升温，国际黄金价格再次大涨。纽约COMEX黄金期货主力合约，再创6年多来新高。上期所黄金、白银期货主力合约也是高开高走，再创新高。当前美国经济正处于加速回落阶段，美联储将进入降息周期，从这个角度来看黄金投资也并未过热，黄金板块配置价值不减，相关机会建议关注。

　　今日沪深两市三大指数低开之后维稳攀升，可见A股自身抗跌属性较强。由日线级别来看，上证指数重心大幅下移，较长上影显示当前承压。开盘失守5日均线，弱势格局可见，但我们看到上证指数破位10日均线之后随即获得支撑，行情震荡攀升，逐步回补上方缺口。由当前形态来看，5日均线拐头向下，但随着反弹行情展开下行力度正在收窄。整体而言，A股震荡攀升，走势顽强凸显韧性。

　　重视当前低吸布局点

　　周末全球市场再起风波，美股直线暴跌逾600点，悲观情绪令两市大幅低开，但A股低开之后抵抗住了下行压力，走势相对稳健，A股再度迎来独立行情。从短期来看，关注外围影响带来的进口替代机会，农产品、化工和汽车产品短期利好，黄金的避险价值也凸显出来。从中长期来看，中国股市处于最困难的时候，是长期牛市的开端。核心科技和消费会成为中国市场长期的机会，建议投资者坚守。操作上，重视低吸布局，谨慎控仓。

　　巨丰投顾：大盘回调的预期在哪里？

　　【今日小结 】

　　今日，两市大幅低开，开盘后指数小幅回升，但多板块弱势下，指数上冲无力，随即再次回落走低。此后，指数低位区间震荡，医药等防御性板块小幅表现，而其他板块均有不同程度的下跌。午后，指数继续保持整理，板块鲜有良好表现，全天低开整理下呈现普跌。

　　【明日策略 】

　　毫无疑问，大家都把指数下跌的原因归到外围市场走低名下。其实也没错，因为每次外围市场的大跌，A股几乎是都是跟跌的，而大涨却往往出现不跟涨的局面。也当然，因为重要事件的影响，使得市场对于短期的不确定性预期再次升温。

　　不过，我们有没有想过，除了这个原因之外呢?还有哪些因素是导致指数今天下跌的原因呢?

　　上周其实一直在强调一件事，那就是——减仓!为何要减仓?主要是动能和指数上涨的不匹配、市场信心的未能恢复以及局部性行情的总体表现。除此，上周市场对白马股意见的分歧也是指数随时可能会出现回落的原因。而还有一点不可忽视的就是科创板，尤其是存量资金博弈下，此前提示的要关注资金随时在科创板和主板之间的转换。而今日我们看到，主板弱势之际，科创板明显很强，跷跷板效应十分明显。

　　如此，指数的调整就不单单是外部因素的刺激了，而考验也就不仅仅是今天的下跌了，可能是明天开始。因为今日的下跌是预期之内的，如果明日指数探底回升回复反弹，那么就只能说明这个是情绪影响，反之，还在市场内部去找原因。

　　而今日低开调整之后我们发现，强的是市场依旧有牛股呈现，诸如九鼎新材已经是连续8个涨停板了。但是部分白马股领跌，这明显不是好事情，一旦此前带领指数上涨的标的补跌，那么指数的调整就仅是刚开始。

　　因此，此前的超跌反弹我们一直强调不会一蹴而就，而内外的多方不确定也使得短期市场走势反复无常，建议继续观望，耐心等待指数回落的机会。从此前市场多空博弈以及技术面综合考虑，年线附近或有较好的低吸良机。

　　【操作关注 】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

　　钱坤投资：A股的脱敏行情

　　大盘今天走出低开高走行情。受美股周五大跌的影响，今天股指直接大幅跳空低开，开盘点位即是全天最低点，盘中股指低位小幅震荡，不过没有再破新低，尾市平稳报收。

　　两市共成交4611亿，较昨日轻微减量85亿。

　　23日，COMEX 12月黄金期货报收1537.60美元/盎司，创2013年4月份以来收盘新高。这一消息也对黄金板块的股价产生了积极影响，整个板块今天始终处于涨幅前列。

　　医药板块近期持续活跃。随着医药板块的半年报陆续登场，前期因为带量采购政策而被市场冷落的医药板块开始受到青睐。作为一个刚需品种，滞后于整个市场的大消费行情，现在也是市场洼地之一，后市仍有行情空间。

　　在供需严重失衡状态下，生猪市场强势不减，猪肉价格持续上涨，相关上市公司股价继续走强。近日，农业农村部组织编写了《感染非洲猪瘟养殖场恢复生产技术指南(试行)》，并向社会公开征求意见。四川、广东、江苏、广西、山东、海南等养猪大省纷纷下发通知，对恢复生猪生产提出扶持政策。饲料、疫苗等板块有望跟随受益。

　　在美股大跌的背景下，一向走势弱于美股的中国A股表现出了相当强的抗跌性，证明已经对美股行情脱敏，开始走独立行情。经过一年多的反复，市场各方对中国经济的韧性有了足够的认识，信心恢复之后就是估值的修复。

　　值得注意的是，8月24日凌晨，富时罗素公布了其旗舰指数2019年9月的季度调整结果，本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。MSCI如期将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%，该调整将在8月27日收盘后生效。9月6日，标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动同样于9月23日开盘前正式生效。

　　大规模的增量资金陆续开始流入，市场得到强有力的支持。今天股指也表现出了明显的抗跌性，对外部因素敏感性大幅降低。市场跌无可跌，股指在前期密集成交区域会有短时反复，但底部已经非常结实，向上发动只是时间问题。

　　天信投顾：多空双方博弈再度进入均衡状态

　　今日市场点评：

　　沪深两市受到重大的不利因素的刺激早盘纷纷大幅度低开，开盘之后虽有上涨，但力度较小，最终是维持弱势震荡走势。整体来看，周一市场受到利空打击之后低开震荡运行，在受到部分均线的支撑虽有回升，但仍形成明显跌幅；不过盘面上个股的表现并不悲观，结构性局部热点仍存。 黄金、医药、猪肉等板块涨幅居前；酿酒、机械、软件等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　上周五收市我们指出短期内股指进入多空双方博弈的十字路口，要么股指是新一轮的开始，要么是短期高点的形成。从周一走势来看，确实短期高点似乎更大一些，毕竟上周五完成了我缺口回补和2900点整数关口的突破，完成了心理预期的兑现。不过从周一低开稍有反弹的形态来看，重大不利刺激对市场的影响边际效应递减，影响有限。现在重新留下跳空缺口，预计周二市场大概率是维持震荡运行状态。

　　短期行情分析：

　　上周五市场在盘中冲击2900点整数关口和完成回补该区间的缺口之后，最终在尾盘小幅回踩，重新在2900点下方，说明市场在该位置形成一定的压力；再加上上周市场本身涨幅相对可观，市场已经存在短期调整的可能性；刚好周末出现非常重大的不利因素，使得周一市场大幅度低开。对于周一市场的这种运行状态，既在意料之内，又在情理之外。

　　短期来看，A股市场对外围重大的宏观不利因素越来越形成免疫，即边际效应持续递减，最终对A股不会产生明显的波澜，仅仅只是在开盘有所影响。短期内市场将重新回归到A股本身的运行节奏上来。从技术形态来看，空方的战斗力在减弱，要注意短期内还有震荡。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，在市场缺口回补心理预期兑现之后，技术形态上存在一定的压力；再结合不利因素的火上浇油，市场就出现了周一的大幅低开走势，短期内预计维持震荡均衡概率较大。操作上，暂时以稳定为主，不盲目的抄底，也不盲目的割肉，建议持有部分仓位线看一看。

　　和信投顾：市场呈现下跌抵抗型特征

　　周一深沪A股市场受汇率市场波动因素影响，双双向下跳空开盘，但当日观察发现，公开市场操作方面1500亿MLF及时推出与管理层推动证券市场多项改革等因素影响，其股指虽然下跌，但并未呈现单边最低收盘下跌，而呈现下跌抵抗型特征。

　　研究发现，我们上周末报告所预测的医药行业，今日总体表现良好，黄金板块也呈现一定表现，而大型公司股票则呈现回落态势。终盘上海综指下跌涨幅度为-1.17%；深圳成指下跌幅度-0.98%，创业板指数下跌幅度为-0.91%，沪深300指数下跌幅度为-1.44%；对比而言，创业板相对为强，其在当日波动中，回补了当日向下跳空缺口，但市场总体为回落调整的整体市场格局。

　　观察周一市场涨跌比家数来看，上海为383:1139；深圳市场为548:1583；创业板为172:573；此显示当日下涨个股略多于上跌个股，显示市场总体为回落调整格局。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-201.83亿元，承接上周总体运行显示净流出持续负值，如果连续观察来看，8月以来18个交易日，主力资金净流出负值占15日，净流入为3日，净值为正较小且转负较快，负值较大且具连续性，因此此显示有机构资金不时减持或构成了市场阶段疲弱的主要因素，后续须密切观察此指标的延续情况。

　　研究发现，技术因素深沪股指呈现日、周线向下调整压力；而从外部因素来看，汇市、贸易博弈升级等因素影响具有不确定性，两因素叠加，形成对股指的压力非常明显。与此同时，从市场内部因素来看，减持股的风险需要防范。据今日信息显示：以公告发布日期计，今年以来二级市场发生5508起高管减持行为，涉及942家上市公司，合计减持股份达41.37亿股，变动部分参考市值为425.96亿元。粗略计算，交易日高管日均减持次数超过32次。这表明部分高估或业绩不佳但股价过高或估值过高的公司，减持动力较强。

　　总体来看，短期市场仍可能体现下跌抵抗型走势，而对冲政策与内外部不确定性因素形成关注点。研究认为对于稳健投资者而言，保持耐心战略观望为主，密切观察汇率及内外部的变化影响；短线投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，同时防范阶股价过高或业绩较差类且面临减持时点的股票。

　　容维证券刘思山：大盘或将以时间换空间 反复磨底

　　周一，受外围市场下跌影响，A股大幅低开，两市普跌，黄金、农业、稀土板块先后拉升，有色金属、汽车、医药板块逆市走强，但总体来看，指数低位震荡，大盘波澜不惊，市场处于弱势调整格局。截止收盘，沪指报2863.57点，跌1.17%；深成指报9270.39点，跌0.98%；创指报1600.80点，跌0.91%。

　　盘面上，医药走势强劲，华北制药三连涨停板，恒康医疗、方盛制药两连涨停，国药一致涨停，重药控股、英特集团、国药股份、南京医药、大参林等个股跟涨；汽车板块活跃，特尔佳三连涨停，春风动力、德宏股份两连涨停，金固股份、【双林股份(300100)、股吧】涨停，长安汽车、力帆股份、中通客车、华菱星马、东风汽车等纷纷跟涨。与此同时，自贸港、保险、通信板块居跌幅榜前列。

　　技术上，今日沪指留下向下跳空缺口，未能回补，指数再下台阶整理，但下方10日和20日均线有一定的支撑，隔夜外盘大跌并未诱发今日A股大幅调整，说明市场趋于成熟和理性，目前沪指在2800点一线表现出较好抗跌性。

　　综合判断，市场弱势震荡，指数抗跌性增强，后市大盘或将以时间换空间，反复磨底。操作上，谨慎操作，控制仓位，可逢低关注医药、农业、低估值蓝筹板块，以及中报预增个股的投资机会。