13个交易日！锋尚文化成注册制下创业板首只破发新股

　　13个交易日，注册制下的创业板首只破发的股票诞生！

　　9月9日，锋尚文化收盘价为133.43元/股，跌破了该公司138.02元/股的发行价。这是试点注册制创业板18家首批企业中，第一家跌破发行价的企业。

　　此外，美畅新材也濒临破发边缘，现价仅比发行价高出4.7%。

　　有意思的是，这两家公司都是从新三板转到创业板的。

　　目前，科创板、创业板、新三板精选层出现破发现象。随着注册制在资本市场全面铺开，破发已经将会常态化。

　　13个交易日：锋尚文化成注册制下创业板破发第一股

　　其实，锋尚文化跌破发行价是有先兆。

　　在创业板集体开市的当天，发行价最高锋尚文化的表现就不如人意。当天最高价为242元，对应最高涨幅为75.34％，最终最终收盘价格为197.50元/股，涨幅43.10％，是当天创业板注册制首批18家公司中涨幅最低的。

　　此后，锋尚文化股价一路走低，13个交易日中只有4个交易日收红盘。到了9月8日，收盘跌至139.99元，离发行价只有咫尺之遥。

　　9月9日，锋尚文化以139.51元/股开盘，之后快速跌破138.02元/发行价，10:00之后股价再也没有回到过发行价之上，当天开盘价就是最高价。最终以133.43元/股收盘，跌4.69%，与发行价相比下跌了3.3%。

　　至此，锋尚文化成为注册制下创业板跌破发行价第一股。

　　锋尚文化成立于2002年7月，以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。曾参与北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作等多个知名项目。

　　根据锋尚文化的招股书，该公司2017年至2019年营收从2.06亿元增长至9.12亿元，净利润从0.54亿元增长至2.54亿元，复合增长率达到116.90%。

　　前几年的高增长，加上曾经斩获几个高大上的项目，导致公司发行价达到138.02元/股，成为创业板史上发行价最高的公司，超过2011年上市的汤臣倍健110.00元/股发行价。

　　过去业绩好并不代表未来就一定好。

　　根据之前报道，锋尚文化所处的行业面临收缩的风险。今年两会报告提出政府要带头过苦日子，而相关部门公布的2020年度预算显示：艺术表演团体预算经费将压缩14.14%，文化活动经费将压缩77.56%。

　　在行业过苦日子的大背景下，锋尚文化结束了高增长时代。营收从一年翻番的增速降至4.6%，净利润同样从一年翻番增长降至13.9%。

　　美畅新材濒临破发边缘

　　除了锋尚文化之外，美畅股份也在破发边缘徘徊。该股票今日收盘价为45.90元/股，与每股43.76元的发行价仅差一个20%的跌幅限制。

　　据了解，美畅股份主要从事电镀金刚线及其他金刚石超硬工具研发、生产、销售。从整体市场来看，金刚石线需求的快速增长大多发生在2019年之前，随着国产化后，行业竞争加剧影响，2019年已经进入利润供大于求阶段。

　　行业景气度下降，美畅新材的业绩也出现了明显下滑。根据美畅新材公布的数据显示，尽管公司销量较2018年有所增长，但销售均价从123.64元/公里下滑至64.94元/公里，2019年营业收入和净利润较2018年分别下降了45%和60%。

　　在成熟资本市场上，破发是一种正常现象。在A股市场，随着注册制在科创板和创业板全面落地，破发的速度和数量都在不断打破纪录。

　　对于这一现象，资深人士称，破发常态化将有利于我国资本市场走向成熟。