豪悦护理(605009)2021年一季度营收同比增长7.78% 科研创新稳固行业竞争优势

　　4月28日晚间，国内“纸尿裤第一股”——【豪悦护理(605009)、股吧】（605009.SH）发布了2021年一季度报告。公告显示，报告期内，公司实现营业收入5.30亿元，同比增长7.78%；经营活动产生的现金流量净额 1.35亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润0.88亿元，基本每股收益为0.83元。

　　2020年上半年，各行各业均受到疫情不同程度的影响。豪悦护理利用自身优势组织生产口罩等抗疫产品，缓解抗疫用品供应紧张的同时，为公司新增了口罩等抗疫产品收入，净利润也进一步提升。随着疫情防控常态化，2021年公司的口罩业务逐步恢复到正常水平，业绩变化均在预期之内。

　　经期裤+复合芯体纸尿裤，成为行业新增长点

　　随着生活水平不断提升，人们的消费观念不再满足于基本生活需求。健康、卫生、方便的一次性卫生用品逐渐获得消费者的青睐，一次性卫生用品的市场规模逐步扩大。

　　随着我国吸收性卫生用品行业产品种类不断丰富、功能不断完善、普及程度不断提升，升级产品的出现，也形成了行业新增长点。

　　在经期裤出现之前，女性夜用卫生巾的研发主要专注于“安全性”与“舒适性”两方面，但两者始终不能完美兼得。而经期裤的出现，采用“内裤式”的“360度”全包围结构设计，同时兼顾了“安全性”与“舒适性”两大问题。同时由于是一次性使用，无需洗涤，兼具安全、舒适和便利的三大优点，深受消费者的广泛认可。

　　对于纸尿裤来说，其核心部分是吸收芯体，国产复合芯体的发明和应用极大地提升了纸尿裤产品在吸收、反渗、舒适度等方面的性能。

　　豪悦护理作为国内个人卫生护理用品领域领先的制造企业，凭借行业多年的经验积累，洞悉消费者需求，紧跟市场发展方向，并将妇、幼、成人卫生护理用品的研发创新放在企业发展的重要位置，致力于不断创造出让消费者更满意、更舒适的产品。

　　公司凭借大量的研发投入，以及多年的经验积累，第四代可穿脱经期裤未来将积极进行商业化应用和推广；第四代新型复合芯体材料已应用于产品，其将高分子区分成多层不同密度区域进行固定，具有吸速快，不易断层或起坨的特点。

　　豪悦护理还通过新材料的运用、生产工艺的改进，研发了超声波无胶固定橡筋，使产品更环保、使用更舒适，并形成研发成果，获得了发明专利。

　　值得一提的是，在报告期内，公司新增发明专利 2 项，实用新型专利 15 项；研发费用8,627.15万元，研发投入占营业收入的3.33%。持续、稳定的研发投入，不仅保持了公司行业领先的研发优势，还为公司未来持续发展奠定了坚实基础。

　　研发创新实力打下良好客户基础 规模化生产提升核心竞争力

　　随着互联网以及网购的流行，母婴垂直电商、母婴专营连锁、O2O、电商平台等多元化的新零售业态正在深刻地改变纸尿裤、卫生巾的传统销售渠道与市场格局。在此背景下，新兴的国内母婴品牌商着力于整合业态资源，选择与国产ODM制造商进行强强合作，以国货精品切入市场，打造产品体验新生态。

　　豪悦护理在行业潜心发展多年，公司的品牌客户主要以 ODM 模式进行销售。

　　公司凭借过硬的研发创新实力、稳定可靠的生产制造能力、优质的供应服务和高性价比的产品，已经在业内积累了多元化的客户。

　　据了解，公司合作的客户既有如尤妮佳、花王等全球着名跨国公司，也有BabyCare、BEABA、蜜芽等电商新兴渠道的国内母婴知名品牌商。与这些客户的合作，对公司产品的进一步推广、品牌形象提升都起到了积极的作用。

　　豪悦护理不仅积累了许多优质的客户资源，在产品供应方面也稳抓不放松。公司先后引进了十余条行业先进的瑞光生产设备，并且目前公司在杭州、江苏、泰国等均拥有自己的生产基地。此外，公司“新增年产 6 亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目”、“年产 12 亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目”2 个募投项目，均在陆续投产中，为后续产能扩张夯实基础。

　　目前，豪悦护理婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、女士经期裤等产品的产能在国内排名前列，公司规模化的生产不仅形成了较强的竞争优势，也为公司将来市场的进一步扩展提供了有力的保障。