机构论市：A股节后突然跳水 市场即将迎来变盘

　　巨丰投顾：重磅会议来袭！A股节后突然跳水 调整要来了？

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　当日，沪深两市开盘不一，开盘后多板块迎来下跌，随后指数双双跳水走低。此后，板块反抽无力，指数低位徘徊。午后科技股一度拉升，但力度薄弱，指数尾盘再次回落，全天走低下延续近期整理格局。

　　最近，有个重要的会议将召开，这便是美联储将在6月15日至16日召开货币政策会议。根据券商中国的报道，市场对于这一次货币政策会议有些预期，明显降低了对于货币政策的潜在紧缩担忧。“美联储不会紧缩”几乎再次成为市场共识。

　　众所周知，当前全球疫情总体稳定，很多国家货币政策也有望逐步常态化。不过，全球都在看美国，除了部分新兴国家提前加息外，美国货币政策变化的影响将是世界性的。所以，之所以这个会议很关注，原因就在于此。不过，目前美国货币政策紧缩的概率比较低，基本不会，但市场担忧的情绪并没有完全消除，依旧影响着投资者的观望情绪。

　　从近期A股情况看，基本面和资金面形成短期共振，市场支撑和提振基础较强下，本身形势一片大好，但在端午节前却迎来放量下跌，这本身就存在蹊跷，似乎观望的情绪突然升级。或许，这也和近期货币政策是否转向的担忧有关。而回看外资，近期也是进出不一，显然情绪并没有达成明显的一致性。

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　　回到市场中，小区间震荡整理多日后，A股今日再度走低打破此前整理平台下行，重心进一步走低下，短期调整的趋势似乎已经拉开，不过，这里究竟是调整还是短期的洗盘，还需要继续观望，但至少这里行情的发展，还是需要如此前提示的一样，对于上行的空间和力度要降低预期。

　　5月11日以来，市场在基本面的支撑下，迎来突破以及上行行情。而在此过程中，无论是资金面的提振还是情绪面的回升，都给市场带来持续的向好动力。市场经历这波利好推动之后，市场在3600点一带遇阻，尽管向好的本质没有发生改变，市场的支撑也依然较强，但指数迟迟未能更进一步，还是给市场留下更多的悬念。而近期，无论是国内国外的种种表现看，似乎市场都存着某些隐患，既影响指数的纵深发展，也存在随时可能的回调风险。

　　因此，尽管近期市场基本面和资金面阶段共振，市场向好形势也一片大好，但上行的力度和空间似乎并不是太大，总体表现出犹豫的姿态。叠加此前推动市场向好的几个因素在逐步弱化，要谨防指数横盘之后的阶段性调整。当然，如果此时出现快速的拉升，也要谨防阶段性的诱多。

　　源达：A股市场即将迎来变盘 重点挖掘中报绩优方向

　　今日盘面

　　今天沪深股指延续弱势行情走势，早盘下跌以后，全天维持低位震荡走势，创业板指跌幅相对较大。板块层面，顺周期成为砸盘的主要方向，石油、有色金属、钢铁、大金融等品种走弱拖累指数，煤炭和化工板块在期货品种价格上涨的带动之下，跌幅相对较小。科技股、军工股表现相对较强，虚拟现实、MINILED、物联网、超高清视频、半导体及元件、通用航空等细分方向轮番拉升。鸿蒙概念大举降温，润和软件在盘中创新高以后快速跳水，科蓝软件炸板，板块热度下降较多。白酒盘中反弹但力度有限。北向资金全天净卖出51.54亿元，连续两个交易日净卖出。

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　　目前指数所处位置分析

　　随着通胀数据的落地，市场对于宏观政策的关注度颇高，即将召开的美联储议息会议成为市场关注的焦点之一。目前上证指数已经在3600点附近反复震荡了两周多的时间，近期有望在事件落地以后迎来方向选择。目前美元指数和人民币汇率也保持了长时间的震荡走势，均在等待政策端的落地。目前沪深两市成交金额一直保持在万亿左右，说明市场并没有大举降温，只是在分歧中等待相关政策信号的落地。

　　应对策略及关注方向

　　考虑到目前全球高通胀压力凸显，美元做为全球储备货币，美联储的动向将对于全球资本市场带来潜在影响，因此在政策落地之前，策略上依然要谨慎应对，毕竟任何预判政策走向的观点都容易出现偏差，投资者尽量还是做跟随应对。无论政策端如何变化，我们认为市场相对明确的主线机会依然会存在于中报业绩方向，重点还是挖掘中报绩优方向，比如涨价受益的品种，高成长的科技、军工等方向。

　　百瑞赢：节后首日大盘宽幅震荡 短线消化市场情绪

　　周二，三大指数集体下挫。上证指数低开下挫，随后在3559点上下震荡。板块全面下跌，纺织、石油、有色、造纸、钢铁等跌幅居前。仅光学光电子、仪器仪表、公交、饮料、半导体、军工等寥寥几个板块横盘。

　　截止收盘，上证指数报收3556.56点，下跌33.19点，跌幅0.92%。成交额4447亿。深证成指报收14673.34点，下跌127.90点，跌幅0.86%，成交额5558亿。创业板指报3262.19点，下跌36.31点，跌幅1.10%，成交额2247亿。沪深两市，个股上涨1368只，下跌2976只，涨停69只，跌停34只。

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　　后市展望：

　　早盘沪指低开2点于3587点，创业板平开于3298点，市场开盘以后一路探低，最低3547点出现分时线低点以后市场支撑稳住，但之后3个多小时的行情中，市场反抽都很弱，对于这种行情，典型的属于磨盘格局。截止收盘沪指跌0.92%，深成指跌0.86%，创业板指跌1.1%。

　　盘面上，大金融、有色、钢铁等周期股走弱拖累指数，科技股、国防军工概念轮番拉升逆势走强。高位股大幅走弱，获利了结意愿强烈，市场连板高度仅剩下2连板。两市约2900只个股下跌，部分资金逢低加仓泛科技和军工，以及部分对立个股，其中泛科技方向半导体走强。此外白酒方向开始修复，舍得酒业涨停。

　　技术面上，今天大盘一度跌破3550，接着反抽之后持续的低位震荡说明目前市场对于3550这个平台的支撑是认可的，如果明天做空情绪继续发酵的话，就向下寻找3500整数关口的支撑。从产品指标上看，沪指抄底逃顶指标15分钟到60分钟级别都维持绿柱，但是15分钟小分时上已经出现了抄底信号，说明接下来有望继续出现技术反抽修复，至于反抽力度如何还要继续观察。

　　策略上，今天盘面表现着实很弱，杀跌主要是有色和银行等蓝筹股，不过之前金融板块本来就没有反弹，向下大跌的空间不大，特别是券商周末还有利好，按理说，今天不应该领跌，所以，主力资金有故意杀跌的嫌疑；而有色冶炼加工概念杀跌，主要原因就是美国通膨创出新高，后期有政策收紧的预期，但一旦本周四美联储会议没有这种政策收紧的言论，资源股有望率先反弹，即使有这种收紧的言论，那也是利空出尽，所以目前资源股下跌是提前消化利空情绪。由此综合来看，市场大跌风险有限，指数的剧烈波动还是反应了资金的情绪变化，大家保持好心态，保持仓位和节奏，耐心等待短期震荡盘整结束。

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　　湘财证券：谁才是今日调整市中的王者板块？

　　今日两市股指常规开盘后持续走低，10:10时见全日最低点，之后创业板快速回升带动沪指走高小幅走高，10:40时开始缓慢回落至中午收盘；午后股指以横盘整理为主；盘面热点：半导体、航空、船舶、超清视频、虚拟现实、氮化镓、智能电视、光刻机等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情，创业板略强于主板。

　　在上周的收评中，我们的关键词是：创业板，因为创业板在上周表现可圈可点。在很早之前，我们就提出过创业板在A股中的定位是前锋，既然是前锋，就应该具有趋势性领涨、综合涨幅大、更活跃的特点，而上周创业板综指(399102)率先创出新高，已经完全说明了这个特点，也对得起前锋的称号。

　　另外，对于A股整体结构性多头行情的性质，湘财证券樊波在上周也表达了非常明确的观点：目前整体多头氛围没有任何改变，未来即便中间有波动也是正常的，不会影响结构性多头的整体氛围。扩展开来说，即便大盘指数出现调整，但资金总会找到新的热点板块来进行做多，正是因为资金趋利这种属性，才会让市场呈现出热点层出不穷、不断轮动的特点。

　　回到盘面来看，今天市场走出了调整的态势，但在这个调整的过程中可以感受到：沪指是很明显的弱于创业板。反应在技术面，创业板仅仅只是触碰了5日均线，但沪指已经跌破了20日均线，最低快要接近30日均线。市场的走势其实已经给出了资金的选择方向——当然是创业板。

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　　其实，涨幅榜也体现出了这一特点，两市共有近60只个股涨停，但涨幅超10%的品种将近30只，这其中一大半都是创业板品种，投资者可以仔细观察。这足以说明目前市场的交易重心在创业板，而且是以华为概念为中心的科技股方向。虽然今天科技股有所分化，但这并不影响科技股的阶段性强势，后期继续重点关注。

　　总结一句话：短线大盘出现一定震荡，但这正凸显了创业板的强势，后期创业板还将延续自身的前锋特点，沪指因为是后卫，即便今天下跌明显，但也不会连续大跌，市场整体保持震荡的概率较大。

　　和信投顾：指数重挫 趋势行情终结？

　　两市开盘小幅低开，盘中并没有抵抗多久，便大幅下挫，午后也没有抵抗，指数持续低迷，盘面上科技股领衔上涨，大基金，OLED，半导体，光学光电子涨幅靠前，军工盘中也有明显上冲，跌幅榜主要集中在资源类，节前表现强劲，节后大幅走低，依然没有逃过轮动的命运。技术上指数短周期破位，区间支撑和短期均线支撑统统失效，短期风向相对较大，但距离下方长周期支撑线其实并不远，如果指数继续下挫可以考虑分批低吸。

　　科技股的上涨，其实并没有很强的逻辑支撑，假期美国公司起诉国内led厂商技术侵权，但最终败诉，情绪上确实有一定的利好，但也仅仅只是情绪上的而已，最终还是资金认可的结果，科技股也好，军工也好，有消息刺激的背景下，参与轮动很正常，只是操作上尽量不要追高，多关注轮动内的低吸机会。

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　　资源下跌和外围也没有关系，资源的涨和科技的跌，是对应而言的，不过市场对于资源认可度还是很高的，毕竟中报业绩的预披露已经提上日程了，资源背后最大的支撑就是业绩，虽然今天资源调整幅度较大，但不失为一个很好的介入机会，操作上可以重点关注一下。

　　和信观点：指数虽然走弱，并且有破位趋势，但结构性的行情并没有发生变化，无非就是盈利的空间变小了，所以适当降低预期，继续把握结构性的机会，等待新一轮行情的出现即可。

　　德讯证顾：空间换时间 短期调整或在近期结束

　　大盘低开低走震荡下行，大金融、有色、钢铁等周期股走弱拖累指数，科技股、国防军工概念轮番拉升逆势走强。润和软件午后创历史新高后跳水，科蓝软件炸板。部分资金午后回流白酒概念，二线白酒反弹，舍得酒业涨停。虚拟现实概念持续走强，芯片概念逆势走高。

　　受汽车、服务器、物联网、5G等数字经济智能应用强劲驱动，半导体市场自2019年以来有望进入连续三年的超级景气周期。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，对流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持。企业盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

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