顺丰上半年业绩下滑八成 市值较年内高点跌超2700亿元

　　7月13日晚间，顺丰发布上半年业绩预告，预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元，同比下降78%-83%。其中，预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元，不及去年的28亿元。行业人士表示，顺丰上半年业绩下滑八成，主要是一季度亏损叠加二季度下滑所致，同比较惨，但环比改善不少。

　　值得注意的是，“顺丰上半年业绩下滑八成”在晚间各大论坛上备受关注，市场对此分歧较大。由于一季度出现罕见的亏损，市场也用脚投票，不少投资者纷纷抛弃顺丰，顺丰的股价已经从年初最高点124元左右跌至目前的64元左右，股价接近腰斩，市值暴跌超2700亿元，如今市值已不足3000亿元。

　　对于上半年业绩出现大幅变动，顺丰在业绩预告中表示，公司加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入(包括中转场地及自动化设备、干支线运力等)，以缓解前期产能瓶颈并支撑各项业务未来快速发展，该等投入导致公司成本阶段性承压；同时，经济型快递产品增长较快，因该部分产品定价偏低，一定程度影响整体毛利率水平。此外，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

　　快递行业价格战持续恶化

　　自2020年以来，快递行业的价格战持续恶化，随着极兔的加入，行业竞争更加激烈。不过，快递市场规模巨大，门槛也在不断提升，顺丰能否从行业残酷的价格战中走出来，提升市场份额、形成差异化竞争，备受市场关注。

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　　据统计，2020年，顺丰速运业务单票收入同比下滑19%，降至17.77元，后果就是收入端承压，净利润下降。另外几大快递巨头，三通一达的去年的单票收入亦出现大幅下滑，同比下滑均超过20%，显示出行业惨烈的价格战。与此同时，突然杀出来的极兔，背靠拼多多，短短一年，就达成2000万的稳定日单量。

　　进入2021年，快递市场的价格战更是进入深水区，一边是电商件惨烈的价格战，另一边是极兔发力，使得快递市场前几大龙头的市场份额预计都有一定程度的下滑。

　　虽然快递市场价格战激烈，但这是行业发展始终无法避免的问题，最终导致竞争力弱的公司出局，市场份额集中在几家龙头手中。同时，快递行业的规模巨大，门槛也在不断提升，即若能从行业残酷的价格战中胜出，则会赢家通吃。

　　中信证券指出，顺丰过去十年的业绩波动性主要来产能和需求的错配，顺丰产能此前是按照时效业务规划投建，而需求很多时候又是由公司新产品推广的供给端决定，导致公司有明显的产能-业绩周期。公司目前的业绩压力主要在于业务规模超出网络产能瓶颈。分析认为顺丰处于最新一轮产能上行期阶段，下半年部分新产能投用以及四网融通见效，公司业绩有望同比改善，同时新一轮产能投入上行期后，预计明年公司步入成本改善的产能利用率爬坡期。