把游戏股当成元宇宙 和纯炒作没什么区别

　　又是“煤好”的一天，大家赚钱了吗？煤炭股、钢铁股掀涨停潮，连四千亿市值的中国神华（601088）都涨停了。

　　上游资源类企业赚爽了，年报肯定很好看，但是中下游的企业呢？上游原材料涨价，会压制中下游的利润，中下游公司下半年业绩或许不会太好看。

　　期货煤炭价格的大涨是这波行情的催化剂，高潮之后将面临分化。从数据上看，煤炭类期货品种的主力合约持仓量，最近一直在减少，看来有人已经在提前撤退了。

　　那么，回到A股，资源类什么时候见顶？会以何种方式见顶呢？我想可以从今年热炒的一些板块中吸收一下经验。

　　首先就是年初的医美概念，龙头以爱美客（300896）、【华熙生物(688363)、股吧】为代表，股价暴涨，千亿市值吸引眼球。在比价效应的影响下，只要和医美沾边，就会有资金热炒，板块不断有补涨股出现，整个板块估值被重塑。然后阴跌开始，龙头爱美客等在新高诱多之后，带动整个板块凉凉。

　　再来看芯片概念，士兰微（600460）本身走势独立于板块之外，率先走出“魔鬼的步伐”。而后是题材较硬的平台型公司北方华创（002371）大涨，带动整个板块异动，此后芯片概念多个细分题材爆发，轮番补涨，在前述两个龙头暂时横盘之时，【中芯国际(688981)、股吧】接过领涨大旗，之后北方华创新高后调整，整个板块调整至今。

　　按照上述类似的逻辑来梳理当下的锂电和光伏，何其相似，机构的套路又升级了。最后总结一下整个板块的炒作逻辑：龙头股率先领涨，吸引资金关注→一个宏大的行业上涨逻辑形成，随后行业内各种个股轮动补涨，板块估值被重塑→龙头股横盘调整，各分支最后的补涨开始→龙头股续创新高，诱多后力竭，板块结束。

　　周期板块会不会遵循这个逻辑呢？我们拭目以待。在周期股的虹吸效应之下，A股市场其他的赚钱效应并不明显。

　　昨日元宇宙直接被暴扣。之前A股还在画元宇宙的大饼，昨日连画饼充饥的机会都没了。的确，若仅仅把游戏股当成元宇宙，确实和纯炒作没什么区别。

　　VR产业链本身十分广泛，横跨芯片、光学、声学、传感器等多个领域，被认为是5G时代最有可能落地的应用场景之一，但由于技术层面的限制，迟迟未有突破。投资者应将注意力放到VR领域的技术突破上，以避免掉入另一个击鼓传花的游戏。

　　总的来看，A股昨日的震荡是强势的，未来几天这种情况可能还会延续。

　　（张道达）