券商晨会精选:中原证券表示消费行业能否再续辉煌仍需进一步观察

　　9月27日，三大指数分化严重，黄白线差全天走阔，个股普跌严重。午后指数延续分化，沪指跌近1%，创业板指高位震荡，养殖业、乳业、食品加工等大消费板块持续活跃，白酒概念表现抢眼全天领涨，贵州茅台（600519）全天成交额超230亿，钢铁、煤炭等高位周期股再遭重创，钛白粉、钴、化工板块午后持续萎靡，两市超3500家个股飘绿，成交额再破万亿，跷跷板效应明显。

　　今日券商晨会上，行业方面，东北证券表示节前风险偏好降低，维持大盘震荡判断；海通证券称黄金周前多观望，适当参与“喝酒吃肉”。

　　市场方面，国泰君安表示白酒多因素催化，建议把握配置时间点；中原证券表示消费行业能否再续辉煌仍需进一步观察；安信证券称碳中和依旧是核心主线；山西证券表示A股风格如期转向，关注医药板块。

　　【市场】

　　东北证券：节前风险偏好降低，维持大盘震荡判断

　　东北证券研报称，节前风险偏好降低，维持大盘震荡判断。站在本周时点，回升趋势已形成，沪深300处在上行格局的孕育阶段，但在信号转多前总体上依然保持震荡。下周交易结束后将迎来国庆长假，期间存在不确定性将一定程度压低下周市场风险偏好。行业上看，根据我们行业景气度模型排序，当下气度持续处于高位的行业是煤炭、钢铁、电力设备及新能源、石油石化、有色金属和基础化工。

　　海通证券：黄金周前多观望，适当参与“喝酒吃肉”

　　海通证券表示，昨日三大股指弱势震荡，但市场风格大变，“喝酒吃肉”大行其道，相比之下，有色、钢铁、化工等周期板块迎来大面积回调。对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，参与大消费板块的整体反弹。在经济复苏以及流动性稳定下，市场结构性行情依旧。但目前不确定性在增加，国庆节前如无明显机会出现保持一份观望亦无不可。

　　【行业】

　　国泰君安：白酒多因素催化，建议把握配置时间点

　　国泰君安指出，白酒迎来配置时机，高端商业模式壁垒保证基本面稳定+估值优势凸显，次高端高景气延续下优质龙头汾酒、酒鬼酒（000799）等成长势头有望持续。中秋国庆高端稳健、次高端弹性，Q3业绩有支撑，政策负面预期淡化释放压力。中秋白酒整体表现平稳、动销顺畅，结构化发展延续，预计国庆动销有望保持良好趋势，高端整体需求坚挺，茅台打款发货保持正常节奏，直营与非标拉动业绩增长，五泸回款完成率较高、动销趋势良好，次高端汾酒、酒鬼等多要素支撑下业绩有望弹性有望持续凸显。前期市场针对白酒负面预期较重，目前可以看到政策负面预期逐步转淡，情绪负面压制因素逐步释放，叠加Q3季报白酒仍为食品饮料板块中确定性最强子版块，建议把握白酒配置时间点。

　　　中原证券：消费行业能否再续辉煌仍需进一步观察

　　中原证券（601375）表示，周一A股市场高开低走、宽幅震荡，早盘两市股指跳空高开，随着周期行业的全线大跌，拖累股指逐级震荡走低，盘中仅有酿酒、食品饮料以及农牧饲渔等消费行业逆势走强，其他多数行业悉数下跌，随着周一消费行业的崛起，两市再现跷跷板效应，超过八成的个股下跌，国庆长假来临之际，部分场内资金选择套现离场观望，市场风格再次面临转换的契机。预计未来市场依然保持结构性行情的特征，消费行业能否再续辉煌仍需进一步观察，建议投资者继续关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　　安信证券：碳中和依旧是核心主线

　　安信证券称，结构上，碳中和依旧是核心主线。能耗双控加码和缺电背后实则指向了同一个核心问题：能源结构中清洁能源占比尚不足，新能源发电体系(光伏、风电、储能、电网配套、新能源运营)将持续完善和大力推进。光伏风电概念景气度依旧高企，而近期表现亮眼的新能源运营板块估值也尚有提升空间。

　　山西证券：A股风格如期转向，关注医药板块

　　山西证券称，近期消费题材回暖，周期板块表现低迷，符合我们此前的风格转向预测。首先，建议继续关注医药板块，板块长期高速增长逻辑不变，结合盈利预期来看，板块估值处于极端低位，板块将在消费复苏带动下迎来下一波上涨，重点关注创新药概念和消费医疗板块。