有色金属行业获融资净买入187.84亿元 锂行业处于量价双升阶段

　　今年三季度，沪深两市两融余额累计增加573.22亿元，其中融资余额增加571.85亿元。从申万一级行业来看，三季度共有13个行业获融资净买入。其中，有色金属行业获融资净买入额达187.84亿元，位居申万一级行业第三位。

　　在有色金属行业126只成份股中，7月份以来共有59只标的股获融资客增仓，占比近五成。其中，有42只个股融资净买入额超过1亿元。北方稀土、【五矿稀土(000831)、股吧】、赣锋锂业、盛和资源等4只个股期间融资净买入额均超过10亿元，分别为25.18亿元、18.73亿元、11.53亿元、11.47亿元。

　　“有色金属概念今年贯穿行情始末，主要有三大动因，分别是流动性放松预期推动的基本金属通胀行情、新能源快速增长推动的能源金属行情以及近期限电导致供给收缩引发的涨价行情。”肇万资产总经理崔磊表示。

　　崔磊称，新冠疫情发生以来，全球流动性有所释放，但国内货币政策总体上算不上特别宽松，国内经济活动一直处于有节制的状态。目前海外货币政策已基本触及宽松的极限，更大力度的宽松应该不存在了，因此，第一类机会已基本接近尾声。由于全球新能源汽车渗透率在快速提升阶段，明年全球新能源汽车销量有望触达1000万辆，由此引发的能源金属消费会持续亢奋，相关商品价格和消耗量会继续上行，第二类机会目前可能仍处于第一波，主升浪还未到。第三类机会只是源于部分地区能耗指标错配导致的惩罚性限产，在国庆长假前相关政策已经微调，这类机会已基本结束。总之，投资周期类板块的主旨还是要把握“需求决定方向、供给决定弹性”的大原则，徒有供给约束而需求端没有亮点的话，这样的行情往往都不长远。

　　今年以来，有色金属行业指数累计涨幅达36.97%。其中，三季度累计涨幅达23.11%。期间经过大幅飙升后，近日有色金属行业指数已大幅回落。个股方面，有色金属股分化明显，7月份以来，西藏珠峰、北方稀土、盛新锂能、西藏矿业、宏达股份等个股累计涨幅均超100%，悦安新材、浩通科技、凯立新材、丽岛新材、【万邦德(002082)、股吧】等个股累计跌幅则超20%。

　　关于有色金属行业的投资策略，国泰君安证券在最新研报中提出，“三年周期，锂不止步”。该研报称，本轮锂是三年的超级周期，至少在2023年之前锂行业的价格、成长基本面都非常强劲，目前处在量价双升阶段。国庆节前，锂板块曾出现大幅回调，当前处于超跌状态，但目前行业基本面仍过硬，未来仍有机会回到前期高点，并继续上看30%-50%的空间。