少见！它们成为主角 创业板因何大跌

　　大盘今日展开调整，沪指低开震荡回升，创业板指低开后弱势震荡。

　　盘面上，市场热点全天快速轮动，油气板块全天强势，创业板股通源石油（300164）涨停。中药股盘中震荡走强，创业板股陇神戎发（300534）涨停。下跌方面，半导体相关板块今日跌幅居前。

　　总体上今日个股涨多跌少，两市超2500只个股上涨。沪深两市今日成交额8980亿，较上个交易日缩量711亿。

　　截止收盘，沪指跌0.13%，深成指跌1.05%，创业板指跌1.77%。北向资金全天净卖出7.76亿元，其中沪股通净卖出4.51亿元，深股通净卖出3.25亿元。

　　国际油价大幅上涨

　　因海外国际局势持续紧张，国际油价近来持续飙升。

　　美东时间周二，国际油价大幅上涨，截止收盘，纽约4月原油期货收涨7.69美元，涨幅8.03%，报103.41美元/桶；布伦特5月原油期货收涨7.00美元，涨幅7.14%，报104.97美元/桶。

　　到了3月2日早间，WTI原油站上108美元/桶，为2013年首次；布伦特原油站上110美元/桶，也在持续刷新2014年以来新高。

　　受此影响，今日油气板块出现大幅上涨，【德石股份(301158)、股吧】（301158）、通源石油20CM涨停，贝肯能源（002828）、仁智股份（002629）、准油股份（002207）等涨停。

　　对此，包括高盛， 摩根士丹利和摩根大通在内的银行纷纷上调油价预测，预计供应可能中断。

　　在周二最新的报告中，摩根士丹利上调了近期的油价预期，将第二季度布伦特原油期货的平均价格从100美元/桶上调至110美元/桶，最高可能会跃升至125美元/桶。该行同时表示，俄乌局势将导致“油价的风险溢价在未来几个月内保持不变”。

　　需要指出的是，这还是在美国等国家释放大量原油储备的背景下取得的，对此有分析认为，IEA的储备释放量仅相当于不到全球一天的石油消费量，这只会进一步加剧市场的担忧，即石油供应将不足以弥补日益严重的供应中断。

　　与此同时，油价也是推升通胀水平的重要一环。我们也常说“高通胀下无牛市”。

　　这是因为，首先通胀会导致企业营业成本大幅上升，而企业售出商品的涨价幅度一旦无法跟上原材料上涨幅度，则企业净利率会下跌。持续的通胀则会导致净利率持续下跌，净利润下跌意味着业绩大幅下降，一旦不能靠量的大幅增长对冲净利率的下滑，股价也有可能大跌。

　　其次，通胀会压低人们的消费能力，同样的钱，买的东西更少了，但是工资却没有相应的大幅增长，消费能力自然降低。

　　宁德时代拖累创业板指数

　　今日锂电、半导体等赛道股出现回撤，其中宁德时代（300750）跌4.17%、北方华创（002371）跌2.34%、亿纬锂能（300014）跌3.07%、韦尔股份（603501）跌2.76%。

　　值得注意的是宁德时代位居2月融资客减仓首位、净卖出17.12亿元。今年以来，赛道股普遍处在回撤中，这又是为什么呢？

　　首先是这些赛道股都面临着估值回归的压力。过去一年，以新能源赛道为代表的股票受到了机构们的普遍青睐，估值不断提高，有许多都透支了未来三到五年的业绩。

　　其次是基金发行遇冷。2022年开年至今，基金发行出现了不一样的“画风”。前两个月，新基金发行普遍遇冷，规模和数量均大幅下跌，2月以来就已有5只基金发行失败。

　　统计显示，新基金发行布局更多走向“抗跌风”，比如主动权益类基金中有不少价值投资风格。此外，“固收+”基金和债基更受欢迎。

　　最后从海外环境来看，美联储3月份就要启动紧缩了，高盛甚至预测今年美国要加息7次。美国加息对于A股特别是高估值板块自然也会有流动性压力。

　　此外，对于新能源车，市场也担心今年增速不及预期、技术路线变动等问题。

　　那么锂电等新能源赛道未来还值得关注吗？

　　长江证券认为，在智能手机产业链估值回落的节点，全球智能手机渗透率整体已经突破20%，锂电产业链与之相比仍处在产业较早期的阶段，目前新能源车板块目前仍处于享受高估值的窗口期，当前锂电中游标的平均PE对应当年仅30倍，次年仅20倍出头，存在低估。

　　对于A股后市，中金公司（601995）认为，市场正处于政策发力期，“情绪底”渐近，而全球来看，当前中国增长“内上外下”、政策“内松外紧”，叠加海外地缘政治风险，估值也调整至合理水平，中国市场的性价比在全球来看较为突出，对于中国市场不必过度悲观。

　　未来3-6个月可以关注如下主线：1)政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括新老基建相关板块。2)年初至今调整较多的制造成长板块，如新能源及科技硬件半导体等。3)大宗商品供应风险再起。

　　中原证券（601375）表示，未来俄乌局势对A股市场的影响可能会逐步弱化，投资者将更加关注国内因素的影响。全国两会召开在即，建议投资者密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，建议投资者短线谨慎关注新能源、医疗、小金属、化肥以及半导体等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。