中药板块午后大反弹!行业销售旺季到来

　　今日市场高开震荡回落，午后医药股展开反弹修复，中药方向涨幅居前。截至收盘，中药板块上涨2.68%，方盛制药（603998）(603998.SH)、康缘药业（600557）(600557.SH)、以岭药业（002603）(002603.SZ)涨停，【维康药业(300878)、股吧】（300878）(300878.SZ)涨超9%。

　　从博弈角度看，老妖股九安医疗（002432）午后再度涨停封板，在分时走势来看，正是由于九安医疗以及以岭药业的拉升，加速了资金午后回流新冠防治概念。从成交金额来看，以岭药业以近80亿的成交额雄踞第一，而九安医疗也以超50亿的成交额紧随其后。

　　上述两大龙头对于医药方向整体而言或具有锚定风向标意义。当其在后续再度走出较强的溢价时，势必会吸引更多的资金对其进行模仿，届时更多的前期人气高标或有望迎来反核炒作。

　　据制药网消息，进入冬季后，季节性流感高发叠加新冠疫情流行风险，中药迎来销售旺季，了解到，近期包括连翘、银花、板蓝根、蒲公英、柴胡等药材都有走旺。而在此阶段，也是中药加工的旺季，包括甘肃、黑龙江等地不少中药饮片加工车间内正呈现出一片繁忙的景象。

　　药通网认为，近来中药材市场一直保持涨多降少的趋势，时下进入年末，各用药厂家储备货量将逐渐增加，短期内行情仍将保持向好。随着其它行业不景气，流入药材市场的资金增加也导致今年行情波动幅度较大。同时受“拉尼娜”天气影响今年气温异常，预计未来将对部分品种产生一定影响，后市行情仍值得关注。

　　分析人士表示，除了新冠后续治疗成市场热点，中药配方颗粒和中药创新药频频获得国家支持政策，红利也将逐渐释放。

　　中药配方颗粒方面，试点工作结束后，行业进入过渡，销售受限于国标标准数量不足，2021年4月至10月出台国标三批共200个，公示国标两批共69个。

　　在中药配方颗粒企业和国家药典共同研发、修订的努力下，国标数量有望有序增加，逐步覆盖常用品种，带动销售正常化。

　　行业拐点出现后，有望受益于渠道扩容、医保支付明确、渗透率提升带来行业增长，龙头企业有望受益。同时，随着标准体系建设逐步完善，行业也可能将面临集采带来的重塑，挤出水分、提高产业发展质量。

　　目前，中药饮片的市场规模大概是3000亿左右，而配方颗粒的市场规模大概不到300亿，空间广阔，并且相关政策的出台也支持快速的上升替代。预计从四季度到明年的一到两年内行业增速有望提升。

　　中药创新药方面，当前呈现以临床价值为导向，新药审批速度加快。

　　中药新药进入医保目录的节奏较快，2017年至今获批的21款中药新药已有9款进入医保(除2017年获批的丹龙口服外，均为谈判药品)，2021年上半年获批的新药中已有2款进入2021年医保目录。

　　根据2022年医保目录调整，通过初步形式审查的申报药品名单中目录外中成药共15款，其中有9款是2021年获批的新药，包括以岭药业的解郁除烦胶囊和益肾养心安神片、天士力（600535）的坤心宁颗粒、【健民集团(600976)、股吧】（600976）的七蕊胃舒胶囊、康缘药业的银翘清热片等，新药纳入医保有望加快进院与临床应用的节奏。

　　此外，在中药新药获批上，2022年年初至今有3个新品种获批，另有10个在审品种，且包括2款经典名方。

　　兴业证券认为，随着多因素催化中药板块，各细分方向均呈现业绩韧性或边际变化，建议关注板块头部企业内生外延双驱动，以及标的估值性价比：

　　1)具有品牌、渠道价值日益体现，内生增长表现稳健，经营管理具活力的中药OTC龙头，如华润三九（000999）、太极集团（600129）等;

　　2)品牌价值深化、具有潜在提价催化的中药消费品龙头，如同仁堂（600085）、云南白药（000538）等;

　　3)享受政策支持，具有医保谈判和新药获批催化的中药创新药龙头，如以岭药业、康缘药业等；

　　4)中药配方颗粒行业拐点和龙头公司的恢复性增长，如中国中药、华润三九等；

　　5)具有外延催化的低估值标的，如【济川药业(600566)、股吧】（600566）等。