互联互通标的股票范围扩大 修复行情仍处于观察适应期

　　12月19日，中国证监会、香港证监会发布了进一步扩大互联互通股票标的范围的《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。据悉，上述方案需要3个月左右准备时间方正式实施。对于A股市场。有分析认为疫情对经济影响正逐步减弱，生产生活秩序逐步恢复，产业链供应链畅通，需求和订单改善将提升企业经营，虽然短期在积极因素逐渐被消化后交易有所降温，波动可能会有所加大，但不改市场向好趋势。

　　互联互通标的股票范围将扩大

　　为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，2022年12月19日，中国证监会、香港证监会发布了进一步扩大互联互通股票标的范围的《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。

　　对此，沪深两交易所均表示，自沪港通开通以来，为更好适应两地市场发展水平，满足两地投资者日益增长的投资需要，在中国证监会的统筹指导下，互联互通标的范围持续扩大。近年来，在各方共同努力下，已先后将科创板股票纳入沪股通标的，将在港交所上市的不同投票权架构(WVR)公司股票、生物科技公司股票纳入港股通标的，又将两地ETF产品纳入互联互通标的，沪港通“容量”不断扩大、投资品种日渐丰富，跨境投资的效率和便利程度显着提升。

　　前期，中国证监会已宣布会同香港证监会积极研究扩大互联互通股票标的范围并达成一致。为了进一步便利境内外投资者参与对方市场，在中国证监会的指导下，上交所会同深交所、港交所、中国结算、香港结算就扩大互联互通股票标的范围整体方案达成共识。此次标的范围扩大是深化两地资本市场务实合作的又一有力举措，对促进两地市场协同发展具有积极意义，并将助力内地资本市场实现更高水平双向开放。

　　后续，两地交易所将会同相关各方抓紧修改完善相关业务规则，完成标的扩容相关的业务和技术准备工作，以确保相关方案顺利落地实施，预计相关准备时间约3个月。

　　上交所相关负责人表示，此次沪股通股票标的扩容将选取市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数成份股，以替代原沪股通下上证180指数、上证380指数的成份股，A+H股公司的相关要求不变。此次调整将更广泛地将股票产品纳入标的范围，更好地满足投资者的投资需要，进一步增强A股市场影响力。

　　港股通股票标的范围的具体调整方面，上述上交所相关负责人表示，此次港股通标的范围调整主要体现在两个方面：一是将满足条件的在港主要上市外国公司纳入标的范围;二是将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。其他现有港股通标的范围维持不变。

　　深交所相关负责人表示，此次深股通股票标的扩容将选取市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的深证综合指数成份股，替代原深股通下60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数成份股，A+H股公司的相关要求不变。此次调整将更广泛地将股票产品纳入标的范围，更好地满足投资者的投资需要，进一步增强A股市场影响力。

　　“港股通在现有股票标的范围的基础上，将满足条件的在港主要上市外国公司纳入标的范围，其他现有港股通标的范围维持不变。具体标准为，在港主要上市外国公司属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的，可以根据深港通下现行规定纳入港股通标的范围。” 深交所相关负责人在谈到港股通股票标的范围时表示。

　　短期波动不改向上预期

　　周一，沪深三大股指全线走弱;沪指一度跌超2%失守3100点，深成指跌近2%，临近尾盘跌幅略有收窄。截至收盘，沪指跌1.92%报3107.12点，深成指跌1.51%报11124.7点，创业板指跌1.14%报2346.7点;两市合计成交7568亿元，北向资金净卖出14.91亿元。

　　盘面上看，个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌。行业概念方面，医药、药店零售、医疗保健、券商板块跌幅居前，煤炭、半导体、酿酒、石油、保险、电力、钢铁等板块均走弱，新冠药概念、熊去氧胆酸概念大幅下挫;地产、酒店餐饮板块逆市拉升。

　　展望后市，中信证券认为全面修复行情仍处于观察适应期，在此期间市场仍将以存量博弈特征下的短期交易为主导，波动依然较大。平安证券指出，整体来看，我们对市场的判断仍然乐观，向上趋势不变，但是在积极因素逐渐被消化后交易有所降温，市场波动可能会有所加大。

　　相比之下，外资机构乐观许多。高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军在高盛中国股票资本市场概况媒体小型交流会上表示，在全球市场较为动荡时，A股是一个相对比较安全的避风港且流动性充裕，估值虽较海外市场有溢价但投资回报有吸引力。此外，疫情等利空因素担忧已消除，A股市场11月以来的牛市将延续。

　　当前，我国不断优化疫情防控措施，更好统筹疫情防控和经济社会发展，疫情对经济影响正逐步减弱，生产生活秩序逐步恢复，产业链供应链畅通，需求和订单改善将提升企业经营，在这样的背景下，市场波动不改向好的趋势，有业内人士指出。

　　在行业配置上，中欧基金指出防疫措施有望在疫情反复中逐渐优化，虽然其道阻且长，但中长期向着对经济活动有利的方向迈进。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复。建议关注其中受益政策预期的金融和地产链消费;投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的线下娱乐、白酒等。

　　平安证券建议关注三条线索，一是疫情防控优化和政策支持下的消费、出行、医药板块;二是产业政策有望加码的数字经济及高端制造业等;三是行业预期有望继续好转的房地产板块，如地产产业链各环节上的部分优质企业。