专家热议北交所新三板投融资：支持中小企业成长全链条服务体系初成 北交所长远空间广阔

　　“以北交所、新三板为核心，目前已经初步建成了由创投基金、股权投资基金、区域性股权市场、新三板和北交所组成的支持中小企业持续成长发展的全链条的服务体系。” 在16日北京举办的第七届挖贝北交所·新三板领军企业年会上，中国中小企业协会创业服务工作委员会特聘专家姚万义认为，经过这一段时间的发展，市场形成了投早、投小、投新的生态圈，确立了北交所新三板作为公开市场服务创新型中小企业的主渠道地位，为支持中小微企业和实体经济的发展做出了不可替代的贡献。

　　北交所开市一年多来，市场运行平稳，各项制度经受住了市场检验，推进市场初始规模建设取得阶段性成效。会上多位专业人士针对“北交所流动性如何破局”、“新形势下新三板的新机遇”、“2023北交所发展方向与趋势研判”等话题进行了热议。

　　金长川资本董事长兼总裁刘平安认为，北交所已形成吸引创新型中小企业上市的几大优势，一是上市门槛更有利，二是融资成本低，三是市场包容性强，四是上市周期短，五是具有制度优势。

　　北交所开市刚刚一年多，正处于规模建设和功能完善关键时期。流动性是市场关注的重要话题。渤海证券新三板做市业务负责人张可亮认为，流动性不高问题不大，但是反映出没有新增资金注入，尤其是股票供给增多的情况下。稳泰基金副总经理郝宁宁站在投资人的角度指出，伴随流动性低迷的是赚钱效应减弱。

　　姚万义认为，北交所发展空间非常大，因为它背靠的是5000多万家中小企业，当前国家既要支持国营发展，也要支持民营发展，民营的融资渠道就在北交所、新三板，长远发展是有广阔发展空间的。

　　市场对北交所充满信心，那么在企业的什么时期进行投资合适呢？民生证券投资银行事业部联席总裁张明举认为，投资要向前移，抓住企业在新三板基础层向创新层晋升的定增是最好的机会。

　　关于投资的时间窗口，短期来看，申万宏源专精特新首席分析师刘靖认为两会左右在目前的阶段是最好的。长期来看，刘平安认为，当下的投资时机就很好。“一些质地特别好的公司市盈率仅十几倍，或许从长期来看，资产价格没有比这时候再便宜的了。”

　　指南基金董事长兼总经理王军国认为，北交所和新三板市场有价值投资的三个天然优势：一是竞争没有那么激烈；二是能找到安全边际，一些估值并不高的公司，利润较好，账上现金较为充裕，投资这种公司是非常安全的；三是北交所、新三板跟一级市场相比提供了一些流动性。

　　对新三板未来发展的期待，北京华清坤德投资管理有限公司董事长刘连兴呼吁，新三板还需在制度建设，特别是法治制度建设上补上一个重要一环，以更好地重拾投资者信心。