【原创】注册制下主板首批打新来了

　　读创/记者钟国斌

　　A股全面注册制下首批主板新股来了！3月27日，首批主板注册制新股【中重科技(603135)、股吧】（603135）、登康口腔（001328）开启网上申购。值得注意的是，两只股票发行市盈率均突破以往23倍“天花板”，这意味着主板新股上市首日零破发率成为历史，投资者主板打新“躺赢”时代一去不返了。

　　根据安排，主板新股中电港（001287）、常青科技（603125）、中信金属（601061）、海森药业（001367）申购日为3月28日；柏诚股份（601133）、江盐集团（601065）、南矿集团（001360）、陕西能源（001286）申购日为3月29日。

　　中证协日前出台新规，要求证券公司APP“一键打新”功能加强风险提示。中证协表示，不少投资者反映证券公司APP“一键打新”存在风险提示不够全面具体、投资者申购选择权较为单一、资金冻结告知不充分等问题，对投资者权益保障不够充分。中证协对证券公司提出了三方面要求：一是完善风险信息提示。要求证券公司向投资者充分揭示网上申购风险、增加风险提示频次等。二是优化APP选择功能设置。赋予投资者在申购数量、取消申购资金预冻结、取消预约申购指令等方面充分的选择权。三是细化新股申购页面提示。健全新股基本面介绍，确保投资者切实、全面了解拟申购新股的情况。

　　全面注册制下，主板新股上市首日至第5个交易日，股价不设涨跌幅限制。业内人士分析指出，投资者应认真研读招股书和公告文件，深入分析拟上市公司价值，独立做出是否参与新股申购的决定。监管机构、发行人和主承销商均无法保证股票上市后的股价表现，不排除出现跌破发行价的可能，投资者参与打新应提高风险意识。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，全面注册制改革后，新股发行定价逐步市场化，一级市场与二级市场的价差大幅缩小甚至倒挂，A股市场新股不败神话将成为历史。他认为，全面注册制下，新股在很大程度上甚至风险比老股票大得多，投资者打新犹如二级市场买老股票，目前许多老股票市盈率只有几倍或十几倍，远远低于注册制下新股发行市盈率。随着IPO扩容和新股定价市场化，真正具有核心竞争力的新股才有价值。

　　资深财经评论员皮海洲表示，主板新股发行市盈率告别以往23倍“天花板”，意味着投资者不能“闭眼”打新了。投资者应至少注意“三不打”：一是超高价发行的新股，投资者最好不要申购。发行价超过40元的新股，若行业前景及成长性一般，上市破发可能性极大。二是市盈率高发行的股票，投资者不要参与。三是业绩亏损或变脸新股，投资者应谨慎参与。”投资者可申购护城河宽、具有核心竞争力、增长确定性高的优质新股标的。“

　　资深业内人士桂浩明表示，全面注册制能够解决过去新股上市以后过度炒作的问题，即有望解决以往所谓“新股不败”这种一二级市场严重割裂的状态。全面注册制下，新股资源不再稀缺，炒壳炒差、炒重组等现象有望进一步逐渐减少，市场将在更加遵循市场化规律的前提下运行，这对于提高市场效率，加强市场约束机制，充分发挥投资者对于公司未来定价的科学性有积极意义。