成交重上万亿背后的寻常与不寻常

　　■桂浩明

　　对近期市场大盘震荡、个股活跃的行情，投资者有着各种各样的看法，但不管持什么观点，对两市合计单日成交金额回升到万亿元的水平，还是抱有积极的认识。事实上，如果人们对这一交易状况的变化开展相应的研究，的确不难从中发现一些值得关注的市场信号。

　　单日合计成交金额达到万亿元水平，对于沪深两市来说即寻常又不寻常。说寻常是因为早在2015年的时候，这样的交易状况就已经连续发生了，而且在这以后几乎每年都会重演，特别是在一季度的时候，万亿成交金额的出现几乎是家常便饭。说不寻常，则是因为这么多年下来，万亿成交金额仍然不是市场的常态，即便是两市的自由流通股规模有了成倍的扩大，但以年度均量水平而论，基本还是处于7000-8000亿元的状态。因此万亿成交金额的出现，在一定程度上会被认为是市场出现了“异动”，而按照“价升量增”的规则，此时会有很多人认为，股市将进入到一个可以看涨的时期。而对于习惯于牛短熊长的中国股市来说，这似乎是不寻常的。

　　去年沪深股市总体走势不佳，特别是下半年，行情明显偏淡，自然也就没有万亿成交金额出现。到了年底的时候，不少机构预测2023年的股市会比较好，并且作出了将有一轮春季行情的判断。而客观上，从去年底开始的一段时间，股市也的确有所上涨，(紧转5版)