深化债券注册制改革指导意见出台

　　· 本报记者 昝秀丽

　　证监会6月21日消息，证监会近日发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》(下称《债券注册制改革指导意见》)和《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》(下称《中介机构债券执业指导意见》)提出，优化债券审核注册机制，强化以偿债能力为重点的信息披露要求，压实发行人和中介机构责任，强化债券存续期管理，依法打击债券违法违规行为。

　　证监会表示，下一步，将扎实推进债券注册制改革落实落细，加快完善公司（企业）债券制度规则体系，持续推进审核注册工作制度化、规范化和透明化，强化债券全链条监管和风险防范，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施和重大项目建设，助力建设现代化产业体系和实体经济高质量发展。

　　提升债市服务实体经济质效

　　2020年以来，公开发行债券实施注册制，提高了债券发行审核工作效率和可预期性，激发了市场创新发展活力。

　　在总结近年来债券审核注册、日常监管和风险处置等工作经验基础上，证监会制定了《债券注册制改革指导意见》，进一步提高债券发行审核注册工作的制度化、规范化和透明化水平，加强全链条监管，提升服务实体经济质效。

　　同时，立足于深化债券注册制改革全局，迫切需要对债券中介机构全流程执业加强规范管理，进一步细化明确相关监管要求，因此，证监会出台《中介机构债券执业指导意见》。

　　在市场人士看来，出台两个指导意见有助于进一步提高债券审核注册工作效率和可预期性，持续提高优质企业、民营企业债券融资便利性，加大对科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点领域和重大项目的支持力度，助力提高直接融资比重，更好服务国家重大战略、现代化产业体系建设和实体经济高质量发展；同时，也有助于提升债券市场服务实体经济质效，维护债券市场良好生态，强化质量控制和廉洁风险防控。

　　完善全链条监管制度安排

　　《债券注册制改革指导意见》根据《证券法》《企业债券管理条例》《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规相关规定，坚持制度化规范化透明化的原则，按照统一公司债券和企业债券、促进协同发展的思路，对深化债券注册制改革作出系统性制度安排，提出了4个方面12条措施。

　　具体来看，一是优化债券审核注册机制。强化以偿债能力为重点的信息披露要求，建立分工明确、高效衔接的审核注册流程，完善全链条监管制度安排，加强质量控制和廉政风险防范。二是压实发行人和中介机构责任。明确发行人应当严格履行本息偿付义务，加强募集资金管理。提高优质企业融资便利性，积极服务国家重大战略和重大项目建设。压实中介机构“看门人”责任。三是强化债券存续期管理。完善债券日常监管体系，健全市场化、法治化、多元化的债券违约风险化解机制。四是依法打击债券违法违规行为。加大对债券严重违法违规行为的查处力度，构建行政、民事、刑事立体化追责体系。着力建设以机构投资者为主的债券市场，健全投资者保护机制。

　　专家认为，《债券注册制改革指导意见》重点突出了债券注册制的五大特点，即强化以偿债能力为重点的信息披露要求，按照实质重于形式的原则，以简明易懂的语言披露可能影响发行人偿债能力的重要信息；强化投资者保护。