大盘继续探底留意随时出现的反攻信号

　　本报记者 林珂

　　短暂喘息后，大盘再入跌势，2900点整数关口岌岌可危。

　　上证综指周三小幅低开后出现小幅反弹，但在触及5日均线后便开始一路震荡回落，最终在全日次低点收盘，距离2900 点整数关口仅一步之遥。深证成指则是小幅高开后持续杀跌，重心持续下移。截至收盘，上证综指报收2902.11点，下跌1.03%；深证成指报收 9158.44 点，下跌1.41%；创业板指报收1802.88点，下跌1.36%。两市成交量小幅放大，北向资金净卖出逾10亿元。

　　盘面上，混合现实、通用机械、文教休闲、农业等为数不多的板块逆势反弹。酒店餐饮、算力、多模态AI、传媒娱乐等板块则处在跌幅榜前列，板块跌幅均超过3%。随着大盘开始加速探底，个股出现大范围回落。涨跌停方面，两市共34股封死涨停板，同时有9股跌停。

　　经过持续回调后，虽然市场整体趋于谨慎，但业内机构并不悲观。华西证券（002926）指出，当前沪深300风险溢价升至近三年均值+2倍标准差附近，后市A股将从交易“政策预期”向聚焦“政策效果”过渡。12月中央经济工作会议定调“先立后破”，叠加京沪地产宽松政策同步落地，正是指向明年稳增长政策仍会较为积极，后续随着一线城市地产高频数据回暖，投资者预期将有改善的空间。此外，随着活跃资本市场一系列政策的落地，市场微观流动性有所好转，例如IPO已明显放缓、股票型ETF重回净申购、重要股东转向二级市场净增持等，A股在“磨底”中等待向上突破。

　　中原证券（601375）表示，当前市场估值处于历史底部区域，积极因素正在累积。部分经济数据开始改善，消费、工业、就业等均开始企稳。政策力度进一步增强，为落实中央“活跃资本市场，提振投资者信心”的部署，证监会阶段性放缓IPO和再融资，鼓励上市公司分红与回购，采取措施吸引长期资金增配权益市场。经济企稳也意味着企业盈利得到改善，国内经济库存周期可能进入新一轮补库周期，工业产成品库存增速连续回升2个月，企业营收增速趋于企稳。市场有望进入盈利和估值双重提升的阶段。

　　短期来看，投资者需留意资金入场信号。巨丰财经表示，随着美联储货币边际转向以及国内政策继续发力，海内外政策迎来共振，有望对市场风险偏好带来提振。而对处于历史估值低位的A股市场来说，在资金蠢蠢欲动之际，这里的调整仍是跨年行情前最后的洗盘。近期权重股筹码开始松动，或是大资金积极调仓的重要表现。投资者应重点留意市场随时出现的反攻信号，尤其是增量资金入场的信号。当前不是悲观的时刻，在多个周期底部之际，可逐步乐观，继续逢低配置，博弈可能的岁末以及跨年行情。