A股今年首只10倍股诞生！春节以来翻倍股主要来自三大方向，持续性如何？哪些方向有望孕育翻倍股

　　5月24日，正丹股份（300641）股价高开高走，午后最高触及31.89元/股，截至今天收盘，正丹股份涨13.46%，报31.77元/股，较2月7日低点2.83元涨幅超1000%，成为2024年首只10倍股(剔除年内上市的次新股)。

　　东吴证券5月19日发布的研报提到，春节以来，伴随市场风险偏好的逐步修复，众多题材受到资金追捧，截至5月19日A股共诞生了50只翻倍股。这些翻倍股表现出四大特征：

　　第一，行情启动前市值越小，涨幅弹性越大；

　　第二，股价上涨以估值贡献为主，但盈利表现也并不差；

　　第三，筹码结构分散，行情启动前后均较少受到机构/外资“青睐”；

　　第四，周期和成长风格占比较高，且主要来自涨价驱动、政策利好、出口景气三个方向。

　　总体而言，高层定调、政策扶持且能够持续看到相关政策落地进展，或具有确定性业绩改善逻辑的中小盘股，更容易诞生翻倍股。

　　01具体来看三个方向

　　第一，涨价驱动。

　　节后，大宗商品和周期类品种均迎来大涨，一是由于全球供应链波动叠加资本开支放缓，涨价拔升企业利润率；二是，国内当前基本面的痛点也正在于价格，因此价涨的品种更有可能吸引资金形成合力；三是，海外流动性依旧偏紧的影响下，需求侧回暖的持续性存疑，因此供给紧缩带动的价增和利润率提升，会是一个更具确定性，且能够在业绩层面更快显现的逻辑。

　　第二，政策利好。

　　自2024年政府工作报告强调“发展新质生产力”以来市场以新质生产力为核心主线，围绕三大抓手及新增长引擎的交

　　易热情高涨，低空经济、合成生物、量子科技、人工智能等题材节后表现活跃，其中低空经济得益于市场前景广阔及各地政策的大力推动，受市场资金大力追捧，共诞生了18只翻倍股。

　　第三，出口景气。

　　围绕出口景气度的挖掘也是年初以来资金布局的主要方向之一。全球制造业复苏及美国地产链修复背景下，年初以来我国出口表现强劲，1-2月出口累计同比增长7%。在内部有效需求不足的情况下，外需的景气有望推动我国制造业盈利上行、开启海内外的共振补库。

　　02三大方向的持续性如何？哪些方向有望孕育翻倍股？

　　东吴证券指出，涨价线条方面，资本开支放缓、供给端紧缩带动价涨及盈利提升的逻辑较为稳固，可进一步挖掘低位细分，持续关注海内外上中游大宗/原料供应端波动情况。

　　政策利好方面，仍需聚焦新质生产力主线，除低空经济外，政府工作报告中提及的生物制造、量子技术等方向，配套政策有望进一步落地、激发市场热情。

　　出口景气方面，由于海外国家尚处于高息环境，本轮补库力度或偏弱，当前部分板块基于出口逻辑的交易已较为充分，预计短期内上涨乏力，但考虑到本轮出口及制造业景气上行周期有望持续至少1-2个季度，因此可以挖掘当前仍处于低位的个股。

　　除此以外，下半年建议关注海外AI产业链龙头公司的新品发布会、我国互联网企业大模型推进带来的AI硬件、软件侧的机会。