距离产生美 趋势交易切莫时时盯盘

　　1979年美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔？卡内曼(Kahneman，2002年度诺贝尔经济学奖获得者)和特沃斯基(Tversky)提出了前景理论，他们认为个人基于参考点位置的不同，会有不同的风险态度。

　　投资百科中描述前景理论是：“投资过程中情感影响造成的损失大于相应的回报”的一种现象。

　　下图显示的是关于我们的对市场观察的频率认知是如何歪曲现实并产生投资失误的。

　　图中的时间跨度为从1993年-2017年23年时间。蓝色曲线是标普500指数的实际发展曲线，在这条曲线下的分别是投资者月度观察认知曲线，周度观察认知曲线和每日观察认知曲线。

　　我们明显可以看出投资者每日观察的认知与标普500走势相差甚远。

　　这个简单的例子描述了投资者可能在经历着前景理论效应：

　　标普500指数向上发展，但是每个人的心理在随着观察投资表现的频率而变化，每天进行观察的投资者的认知与市场实际发生的趋势有很大差别。

　　事实上标普500指数在这段期间涨幅超过700%。如果一个投资者在这23年中仅看过一次市场表现的话，那么他将得到最大的投资回报，而且他也不用体验那些煎熬人性的市场波动，不用在贪婪与恐惧之间徘徊。换句话来说，这位投资者避免了前景理论的消极影响。

　　另一方面，如果一位投资者每个月都查看他的投资结果，根据前景理论的效应，他将经历完全不同的投资感受。

　　在每个月的基础上都查看投资结果，这就意味着投资人在这23年时间中有276次可能性受到前景理论的影响而产生消极情绪。使投资处于恐惧，贪婪和前景理论作用的的危险循环之中，恐慌之中做出错误决定，当投资收益见好的时候，可能很快微利撤出;在投资收益不好的情况下，也可能做出过份反应。

　　可见，要想利用趋势获利，必须降低看盘频率。比如近期宽幅震荡的盘面，如果紧盯盘很容易高买低卖，造成不必要的损失。因此，一定要清楚前景理论效应在大脑中起到的影响的重要性，这种重要性可以与选择做何种投资一样重要。