股票交易异常波动情形和影响因素分析

　　股票交易异常波动情形：

　　有下列情形之一的，证券证券交易所将根据市场情况判断其是否为股票交易异常波动。

　　(1)如果一只股票在连续三个交易日的日收盘价的偏差值达到20%(2011年以前经过特殊处理的ST和*ST为15%，但现在修正为12%)，则为异常波动。

　　偏差值是指该股票与相关基准指数之间的偏差值。在上海证券证券交易所上市的股票基准指数为上交所，在深圳证券证券交易所上市的股票基准指数为深交所。

　　(2)股票连续五个交易日在“股票和基金公开信息”中“榜上有名”；

　　(3)股票价格振幅连续三个交易日达到15%；

　　(4)连续五个交易日，一只股票的日平均成交金额日增长50%；

　　(5)证券证券交易所或中国证监会认为异常波动的其他情形。

　　股票交易异常波动的影响因素

　　1.政府行为

　　政府对干预证券市场有强烈的责任感，并关注股指。不愿让它涨得太高，以免造成经济秩序混乱和系统性风险过度积累；不愿让它跌得太深，以免失去投资者的信心，影响企业的股票发行、经济发展和社会稳定。由于上市公司第一大股东的政府代表和证券市场的宏观调控者的双重职能难以分离，证券市场存在监管难的问题。这是系统中的一个缺陷。宏观政策缺乏连续性和稳定性，不少管理制度和政策措施具有高度的临时性和可变性，使得市场难以形成稳定的政策预期，使得宏观政策逐渐成为影响证券市场长期运行的一个因素。统计数据显示，证券市场波动与政策因素密切相关，而政策因素的影响是影响中国股市异常波动的主要原因之一。

　　国家宏观政策是导致中国股票市场价格波动的一个非常重要的因素，这表明国家政策确实在很大程度上影响了中国股票市场的价格走势，中国股票市场为“政策市”的判断已经得到统计数据的验证。数据显示，中国股市具有很强的政策敏感性，每次实施宏观政策都会引起股市剧烈波动，对市场造成较大影响

　　2.市场投资者对个股变动的影响

　　投资者是市场参与的主体，股票交易的波动是由投资者在股票交易二级市场的买卖行为直接引起的。投资者的行为与股票市场的异常波动密切相关。

　　机构投资者已成为当前中国证券市场的重要力量。机构投资者具有资金和信息不对称的优势。股票交易的异常波动与机构投资者持有时间短和频繁买卖上市公司股票有关。机构投资者的羊群行为也是导致股票交易异常波动的主要因素。机构投资者在稳定股市方面没有发挥预期的作用。上市公司大股东减持股份改变了二级市场上市公司股票的供求关系，这也是股票交易异常波动的原因。有时，为了成功减持股票，上市公司大股东操纵股票上涨，吸引中小投资者跟风，导致上市公司股票交易异常波动。中小投资者数量众多，但资金，信息分散、缺乏正确的投资理念、中小投资者投机性强和羊群行为也是上市公司股票交易异常波动的重要原因。此外，证券市场存在严重的内幕交易操纵股价现象。在对股价有重大影响的融资、并购重组，业绩预测、分红转股等重大事件正式披露或暂停前，市场上总会有一些“深谋远虑”的投资者提前买入或卖出，有时会造成一般票务交易的异常波动。市场信息存在不对称性，这也是中小投资者喜欢追逐流言、追随潮流的原因。

　　以上就是关于股票交易异常波动情形和影响因素分析。