隔夜美股行情暴跌，那美联储降息还有用吗？

　　在上面的介绍你可以清楚知道对于隔夜美股行情的影响应该是特别大，因为股价的波动往往会带来很大的效应出来，特别是后期对于国家经济上的影响也是特别大。

　　一夜之间，美股市暴跌，而降息预期将飙升。在美联储利率决定之前，周时间只剩下一次了，而美联储再次被市场预期所“包裹”市场梳理如果周美股票的过山车行情不足以把你吓跑，周市场会彻底教你学会做人。隔夜外部市场表现，只能用这辈子见过来形容。周和美国三大股指均收跌逾7%，标普500指数盘中历史上第二次触发熔断，最终下跌7.61%。道指股市暴跌2000多点，收盘下跌7.79%，创下2008年以来的最大单日跌幅。纳斯达克指数下跌7.29%。欧洲股市和原油的跌幅更大。

　　在此同时，美国收益率国债创下历史新低，收益率历史上首次全面跌破1%。

　　市场对美联储降息的预期继续升温。昨日在盘中美根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”，美联储3月份降息100个基点至0-0.25%的概率从此前预期的41.1%飙升至66.8%。现在，距离紧急降息50个基点只有一次周时间，市场再次将美联储推向梁山.选取并分析了CME“美联储表”过去5个交易日上午6点的降息概率数据。近一年前，周见证了降息的跨越式增长：3月4日，美联储3月份维持利率不变的概率为100%。3月5日，美联储3月份维持利率不变的概率为100%。3月6日，美联储3月份降息25个基点的概率为12.6%，降息50个基点的概率为87.4%。3月9日，美联储3月份降息50个基点的概率为26.2%，降息75个基点的概率为73.8%。3月10日，美联储3月降息75个基点的概率为58.6%，降息100个基点的概率为41.4%。

　　下周美联储将召开3月利率决定使得美股受接连重挫，不少投资者把目光投向了鲍威尔看跌期权，可市场上的护身符是鲍威尔看跌期权简单解释一下，所谓的鲍威尔看跌期权是指一旦美股票大幅下跌，美联储要么降息，要么注入流动性，以确保美股票短期内不会深度下跌。起源于“黑色星期一”，这一做法起源于美联储前总统格林斯潘， 1987年10月“黑色星期一”后，格林斯潘新任命的美联储，决定降息帮助公司从危机中复苏，这为美联储在危机期间进行干预开创了先例是在1987年至2006年格林斯潘担任美联储总统期间，当出现危机且股市下跌超过20%时，美联储在大多数情况下都会降低联邦基金利率。

　　在上展示在格林斯潘任期内，联邦基金利率和标普500指数趋于一致。似乎美联储降息是为了应对股市下跌，只是在股市安全复苏后才恢复加息将格林斯潘的操作也延续到他的继任者伯南克和耶伦。金融危机后，伯南克使用量化宽松和零利率拯救经济，向市场注入3万亿美元和资金元。巨大的流动性推动了美股市的复苏，进而使美股市创下历史新高。当“看跌期权”诞生时，鲍威尔自然而然地接过了他前任的衣钵。鲍威尔看跌期权最早出现在去年1月那时候鲍威尔指出：“我们正在认真听取市场对风险的担忧”。鲍威尔演讲后，新债王冈拉克，指出美股市与美联储股市收缩之间存在“神秘关联”，美联储正走向“鲍威尔看跌期权”。美联储正走向“看跌期权”。去年7月，在美联储宣布今年首次降息之前，市场宽松预期飙升是为市场在推动美联储降息依靠群众智慧的行为虽然有潜在优势，但也增加了风险。用美联储前主席伯南克话来说就是退化成市场的一面镜子，将联邦基金利率调整到远离经济基本面的水平，所以我们可以看到这个熟悉的表。自2019年10月以来，美联储资产负债表的变化规模与标普500指数的变化程度趋于一致。

　　直到最近，美联储似乎再次实践了“看跌期权”。与经济数据相比，美联储更多听取了市场信心：出于对经济下滑的恐惧，美股市在前往周之前遭遇了挫折。紧急降息后，鲍威尔在新闻发布会上指出：降息是因为病毒构成了不断变化的风险。降息可以增强家庭和企业的信心，美国的经济基本面依然强劲。美联储的弱点还是华尔街的阴谋？当然，市场信心往往比经济数据更具前瞻性。例如，最近发布的经济数据反映了经济下滑对美元的影响。如果不提前采取行动，市场可能会失控让一些分析师担心，美联储的“看跌期权”正滑向鸵鸟政策。过去，美联储的“看跌期权”主要吸收了企业债务融资成本的影响。现在，美股市下跌的主要原因是全球价值链的关闭拖累了企业收入而美联储降息可以稳定美股市，代价是耗尽中长期期货货币的政策空间，削弱美美元资产的海外需求。进一步解读：美联储的“看跌期权”正在滑向鸵鸟政策。

　　此外，美联储的独立可能会受到损害。根据此前在道指的一份报告，美联储背后的股东是华尔街投资银行。因为有了集中控股，这些控股银行有了先知先觉的力量，会有财务状况的内部信息，所以他们提前知道什么时候制造恐慌来为他们创造最好的局面。谈到美联储独立，我们也可以想到政府的影响。一些分析家认为，美联储的独立在这方面已经受到侵蚀。除了鲍威尔看跌期权之外，实际上还有一个特朗普看跌期权:特朗普扮演着美股票的保护伞角色是去年10月和11月美股票开始大幅波动时，特朗普对交易的态度开始软化的原因。正是出于“急于保护美股份”，特朗普一再指责美联储不够宽大，并对美联储总统鲍威尔关于“捍卫独立”的工作表示不满，但他几乎每次都能满足市场。正如安本资产管理有限公司宏观固定收益总监大卫蔡所说，“形势非常严峻。在这一切发生之前，市场习惯于将反弹的希望寄托在鲍威尔看跌期权上对于鲍威尔看跌期权无法解决问题情况有多严重？现在的利率比2008年低很多。如果你听市场将利率下调100个基点，那么美联储将进入零利率水平甚至负利率，对于降息根本无法抵消突发卫生事件的负面影响，只能暂时提振市场信心。美联储资产负债表距离历史峰值只有3000亿美元在和美联储宣布增加隔夜回购和定期回购的规模，以应对货币需求的激增。然而，根据巴克莱银行的分析，这一举措更像是增强信心，防止未来对安全的资金采取任何紧缩措施，而不是抵消当前的压力。即使重启QE也会给稳定和经济带来风险。摩根士丹利分析师认为债券市场估计美联储重启QE的可能性为25%-33%。七国集团央行的协调行动难以推进是在道指报道，除了美国，G7国家可谓“家家有本难念的经”，其中最大的问题是央行弹药已到了极限。

　　这就是为什么在美联储紧急降息后，其他央行没有采取行动。摩根大通，分析师卡伦沃德认为，在这种情况下，央行之间很难协调。美联储？的出路是什么方法一：扩大美联储可购买资产类型的可行性美联储官员罗森格伦早就提到了，他在最近的一次讲话中指出，美联储通过购买大量长期国债来降低利率的空间很小，所以应该考虑扩大美联储的可购买资产类型。

　　方法二：停止出售每月200亿美元的抵押贷款。

　　事实上，自2019年以来，美联储降息和扩表的同时，还通过每月出售200亿美元的按揭贷款来抵消部分宽松政策的负面影响。PIMCO分析师认为这一举措可以终止，降低按揭贷款利率面临的不必要的不利因素，房主将从美国国债市场利率的历史低点中受益。

　　方法三：低利率配合财政刺激事实上，不少投资者对货币政策已经持怀疑态度。渣打分析师斯蒂文英格兰德直言不讳地表示货币政策需要财政刺激的帮助。考虑到经济和信贷市场的担忧，财政政策可能比货币政策更有效：“虽然这不是免费的午餐，但可能是最便宜的午餐，因为宽松的财政政策旨在保持家庭和企业的偿债能力，以便疫情消退后供需能够迅速反弹。”然而，在美国选举年两党之间可能缺乏合作，这意味着更难就财政问题达成协议。这后期可能会影响到groupon上市的关系。

　　在上面的介绍你可以清楚的了解到隔夜美股行情对于美国市场上面的影响应该是特别大，特别是后期对于行情上的变化。