高速扩容导致股民难赚钱

　　经过了前期非理性下跌之后，A股波动率持续下降，而股民也愈发谨慎，市场依旧以存量资金作为主导。而在存量资金博弈环境下，市场赚钱效应却骤然下降，股民赚钱难度自然显著增加。

　　一方面是深交所上市公司家数达到2000家，另一方面则是市场继续维持一周一批次的IPO发行速度，且近期存在IPO核发提速的征兆。按照当前的IPO发行速度，料A股市场IPO堰塞湖问题很快将泄洪，而上市公司总家数达到4000家也可能为时不远了。

　　实际上，近年来深交所上市公司总规模的扩容速度显著快于上交所，在此期间，中小创的扩容速度尤为显著。与此同时，无论从股市日均成交量能，还是从股市扩容速度、融资速度来看，深交所还是颇具优势，而在IPO资源争夺战中，深交所占据了不少的优势。

　　纵观A股市场的发展情况，从1000家发展至2000家的上市公司规模，耗时10年左右；从2000家发展至3000家的上市公司规模，则耗时6年左右。然而，按照当前一周一批次的IPO核发速度来看，股市从3000家扩容至4000家上市公司规模的用时，也将会显著缩减。

　　A股市场的总市值规模获得了实质性的提升，然而，遗憾的是，在总市值规模大幅提升之际，并非完全因上市公司价格抬升而实现市值规模的增加，而更大程度上还是得益于IPO的持续大扩容。随着上市公司家数的大幅提升，A股市场的总市值规模也随之大幅增长。但在股市总市值规模不断扩大的同时，股民赚钱难度却越来越大，在股市中的生存空间也越来越狭窄。

　　经过了前期股市非理性下跌风波之后，A股市场的波动率持续下降，而股民的投资谨慎性也愈发明显。在此期间，市场依旧离不开以存量资金作为主导的局面，而在存量资金博弈环境下，市场赚钱效应却骤然下降，股民赚钱难度自然显著增加。

　　事实上，与2016年的股市表现相比，2017年A股市场的整体波动率却继续降低，这半年多来股市波动区间仍不到10%，而以上证50作为主导的局部性赚钱效应，并未把这一赚钱效应传导至其余板块，而今年以来，能够有幸跟进上证50上涨行情的投资者占比，却为数不多。

　　或许，在股市高速扩容的背景下，投资者利用市值配售打新，并借助稳健型的投资标的来稳定市值，可能会是最稳健最稳妥的投资策略。但在存量资金主导的环境下，投资者仍不得不考虑到一些个股投资陷阱，如个股闪崩，个股业绩变脸等问题。在此期间，投资者稍有不慎，则可能会承受持股市值的缩水压力。

　　股市高速扩容，大批新股的逐一上市，却造富了部分大股东、高管等群体。然而，在市场 “三公”交易环境仍未得到实质性构建之前，股市高速扩容，依旧难改股市财富资金的再度分配过程，缺乏资金优势、成本优势以及信息优势的投资者，依旧处于市场中的劣势地位。而在股市高速扩容的同时，新增流动性却未能够得以补充，股市投资与融资功能依旧处于失衡状态，则往往意味着市场赚钱效应持续低迷，而股民的赚钱难度也会越来越大。