市场冷淡讲故事 脱虚向实受追捧

　　大盘今日整体呈低开高走态势，政策导向的“脱虚向实”推动煤炭、有色及钢铁等泛资源类题材强势上攻并形成强烈的带动效应，指数不仅收复17日急跌失地同时开始攻击3229点上方缺口。深市三大指数同步上行，其技术面除创业板外主要以收复均线为主，创业板指有阶段见底信号释放，市场基本走出前期急跌阴影。首证投顾认为，今日两市延续反攻不仅仅是技术面的修复，目前领涨题材主要涉及“实业”范畴，围绕政策做文章，“讲故事”炒作理论市场地位降低，这或是一个政策信号的延续：脱虚向实或不再是决策层面的“口头话题”，A股正用事实来阐述市场未来的投资方向。

　　大盘技术分析

　　今日大盘早盘低开后并未就势再次展开窄幅震荡，在以供需侧改革标的的权重题材带动下指数展开快速上攻，虽然盘中量能一度不足引发分时级别微调，但市场情绪面已经被挑起，指数亦顺势上攻收复17日的均线失地并开始冲击3229点上方缺口。深市三大指数和沪指基本类同但小有变化，深成指虽攻占部分均线但其上方10日、20日及250日均线仍有待收复；中小板指年线已复点20日均线有待突破；创业板指K线出现阶段底部形态，前期单边回调走势或得到改变。量能看，今日两市成交5200多亿元同比放大显著，在央行持续逆回购释放流动性背景下，场内资金活跃度提升，目前资金偏好泛资源类题材且推动相关板块活跃。题材看，今日两市普涨，其中煤炭、证券、有色、钢铁等领涨格局突出，这一方面是政策主导的改革题材再次回归市场视线；另一方面业绩的大面积改善也使得资金对其关注度提升。整体看，目前市场再现活力，但超跌后部分抢筹也使得场内累积一定的获利盘，风险亦同步累积，投资者需要多加关注。

　　市场消息解读

　　“一带一路”倡议加速与中东欧国家双边经贸

　　清华大学中国与世界经济研究中心(CCWE)主任李稻葵在中国投资论坛上表示，未来中欧合作和投资也将继续以较高水平增长。解读：2014年至2016年，中国同“一带一路”沿线国家贸易总额超过3万亿美元，中国企业在20多个国家建设了56个经贸合作区。中国经济结构正在升级，同时在海外的经济关系也在升级，过去是简单并购资源企业，如今已升级为真正进入到“一带一路”相关国家，了解对方真实需求，共同开发建设，优势互补。利好一带一路题材。

　　供给侧结构性改革新进展：上半年地条钢出清煤炭去产能完成74%

　　6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。解读：通过去产能，政策有效驱动相关行业健康发展。煤炭方面，企业经营状况明显好转，今年前5个月全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元，比去年同期增加1200亿元；钢铁方面，按照既定目标计划，截至6月末，“地条钢”按计划出清，供需侧改革进入新阶段。利好供给侧改革题材。

　　“香饽饽”成“烫手山芋” 9家险企股东拟转让股权

　　今年以来，已经有9家险企的股权被转让(或拟被转让)。解读：整体看，民营资本占比较大的保险机构股权变动更为频繁：一是目前经济L型走势已形成共识，保险机构的经营情况大相径庭，因此原始股东获得股本高溢价之后愿意选择退出；另一方面，保险资金监管越来越严格，也造成一些产业资本知难而退。对保险题材影响中性偏空，利空举牌概念。

　　综合分析

　　今日两市延续先抑后扬走势，政策主导题材复苏并持续发力推动场内情绪及资金共舞，指数亦开始收复近期失地，就目前看基本坐实17日市场“诱空”走势。当前两市表现出积极上攻走势，这一轮或是权重再次回归主导权：一方面，监管层延续严管策略后场内“讲故事”行情受到抑制，部分题材股偏重洗筹换仓；另一方面，在政策无其他重大利好释放背景下，市场开始从前期政策主导和驱动角度寻找优质标的，在国企改革和供给侧改革双轮驱动下，“脱虚向实”地位快速提升。目前看，脱虚向实注重实体经济，重在挖掘基础行业的潜力，A股市场表现则更偏重权重题材，这是当前煤飞色舞行情的诱因，亦是钢铁及基建等走强的理由。权重的活跃客观上需要金融的配合，A股市场证券板块经过长时间震荡后目前亦有借势而起的机会，这既是价值挖掘方向，亦是当前政策期盼的结果，“喜大普奔”不是市场当前最好的时机选择么？