盛世光明：上网审计产品领先者

　　公司概况：上网审计产品先行者

　　盛世光明从2004年即开始从事上网审计产品的研发，是最早进入这一细分领域的公司之一。公司一直聚焦于上网审计产品，截止到2016年年底，公共场所无线上网管理项目累计获得29个省的市场准入资格，落地实施(实现销售)约150个地市级行政区域。

　　行业概况：安全事件频发、信息安全规范陆续出台，刺激行业近千亿市场

　　2013年，斯诺登事件等信息安全问题频发，刺激我国大力加强信息安全系统建设，信息安全行业高速发展，预计2020年市场规模将达到761.95亿，复合增长率超20%。2015年3月，公安部82号令修订，全国公安系统对所有的上网审计厂商产品开展三级入围许可，公共场所上网审计项目需求完全打开。

　　竞争格局：本土企业在信息安全行业具有天然优势，公司上网审计产品市占率达20%

　　由于信息安全行业的特殊性，本土企业受到政策和法规的支持，涌现出了华为、启明星辰(002439) 、蓝盾股份(300297) 等一批信息安全行业龙头企业。盛世光明凭借在上网审计项目的先行优势，市场占有率达20%，与任子行(300311) 并列第一，获得了有利的市场地位。

　　竞争优势：技术+渠道+团队三大优势确保公司市场地位

　　技术方面，凭借大力度研发投入，公司拥有150余项着作专利，60余项发明专利，13项资质，毛利率水平连续5年保持在70%以上；渠道方面，信息敏感型行业客户依赖路径高，公司重点打造了直销、分销和百家盛世联盟三种渠道，确保公司产品的销售能力；团队方面，创始人兼实际控制人孙伟力是公司核心技术人员，董监高持股比例达58.79%。

　　成长空间：三大增长点确保未来成长

　　公司定向增发募集资金人民币5700万元，提高营运能力+加大研发投入+扩大销售队伍三方面继续部署无线WIFI审计项目；同时，借力百家盛世联盟的开拓，公司将发力互联网进军营项目，并已经获得国军标认证、涉密资质等，预计将成为公司新的增长点。

　　【 盈利预测】

　　根据公司现有业务情况，我们测算公司18-19年EPS分别为0.90元、1.08元，对应PE5.56、4.64。