众诚保险IPO难关：“烧钱最长保险公司”七年亏超5亿

　　2017年，众诚保险的亏损额度比上年增加30%至4296.7万元。3月该公司发布了25.6亿元定增方案，首要任务是充实资本金。该公司与乐视联合投资的大圣科技亦前路未卜。

　　扭亏的道路并不好走。尽管背靠广汽集团(601238) “大树”，众诚汽车保险股份有限公司(下称众诚保险)成立7年依然未见盈利曙光。

　　2018年经营工作会议上，众诚保险公司明确了今年的三个重点推进项目：启动IPO、继续开展增资扩股项目工作和寿险项目批筹。然而，在IPO审查日趋严格的背景下，众诚保险不佳的业绩，将成为首当其冲的一大阻碍。

　　资料显示，成立于2011年6月的众诚保险，是首家总部设在广州市的中资保险法人机构，该公司主营业务为财产保险，其中，车险保费收入占保费收入的85%左右。自成立以来，该公司一直处于亏损状态。

　　《投资时报》记者注意到，2017年年报显示，该公司亏损额再创新高，为4296.7万元，较上年增加30.3%，加权平均净资产收益率为-4.5%。同时，其总资产也缩水5.17%至22.33亿元。

　　七年亏损5.3亿

　　不妨先回顾下众诚保险七年的亏损之旅。

　　2011年至2013年分别亏损4013.15万元、5808.49万元、10305.84万元，2014年达到峰值16940.54万元，2015年至2017年分别亏损8267.47万元、3297.43万元、4296.70万元，业绩有好转的趋势，但扭亏依旧任重道远。

　　有业内人士表示，通常情况下，财产保险平均亏损期为2.9年，而后开始盈利。由于7年连续亏损5.3亿元，这也让众诚保险被业内戏称为“烧钱最长的公司”。

　　虽然去年众诚保险实现保费收入13.84亿元，同比增长14.26%，但同期利润还是没能咸鱼翻身。

　　对于亏损，众诚保险给出了这样的解释：一是受行业政策变化影响，商车费改使得车险费率折扣进一步下调，保费增速放缓；二是车险市场竞争加剧；三是综合成本率产生较大波动。

　　实际上，中小财险企公司车险始终处在盈利难的境地。专家表示，中小财险公司由于分公司数量限制、品牌效应不强等原因，渠道上始终缺乏优势，经营成本也普遍较高。

　　此外，众诚保险的总资产也增长乏力。2014年该公司资产增长率达到顶峰后，自2015年起增速放缓，而2017年甚至出现负增长。

　　IPO路途艰难

　　众诚保险于2016年在新三板上市，但这显然不是该公司梦想的终点。

　　在2018年的经营工作会议中，“推动众诚保险加快实现IPO上市”被看做是广汽集团的重点工作之一。

　　众诚保险总裁吴保军透露，该公司已开展IPO的路径研究，选定合适的方案，并为早日转板创造良好条件。据悉，众诚保险准备三年至五年内从新三板转向主板。不过，考虑到其过往数年的亏损，加之保险企业上市难度较大——目前通过IPO上市的仅有4家，另有两家公司通过借壳才得以上市，众诚保险上市难度可想而知。

　　记者注意到，为助力IPO，3月5日众诚保险董事会通过了一项股票定增方案，拟定符合条件的现有股东和合格投资者发行股票不超过7.6875亿股，预计募集资金不超过25.6亿元。众诚保险表示，此次发行股票的价格综合考虑多项因素，最高不超过3.33元/股，采用先进认购方式。

　　据众诚保险透露，此次募集的资金，主要有四方面的用途：

　　其一，其中22.74亿元用于充实资本金，以提升公司抗风险能力与偿付能力水平；

　　其二，由于2017年大圣科技通过增资扩股的方式募集资金5.5亿元，其中众诚保险按原持股比例将向大圣科技投资增缴资金0.825亿元，因此，0.825亿元用于对大圣科技的增资；

　　其三，0.5亿元用于投资保险中介公司；

　　其四，根据中国保监会《保险公司资本保证金管理办法》，保险公司需按照其注册资本总额的20%提取资本保证金，除保险公司清算时用于清偿债务外不得动用。本次股票发行拟发行股份不超过7.69亿股，增加注册资本7.69亿元，需提取资本保证金1.54亿元。

　　对于增资大圣科技的问题，众诚保险表示这是出于战略的考虑，在互联网金融高速发展的趋势下，众诚保险也打算向互联网的方向发展。

　　值得一提的是，大圣科技曾是由广汽集团、乐视和众诚保险共同控股打造，在乐视出现资金链断裂危机后，大圣科技一度因乐视前董事长贾跃亭资产被冻结而牵连其中，经营亦由此受到不小冲击。乐视危机余威尚存，众诚保险的加码是福是祸还无法确定。

　　2017年年报显示，众诚保险车险保费收入已有所下降，2016年车险保费收入占比90.05%，2017年已降至86.27%。《投资时报》记者了解到，该公司目前正在从为汽车客户提供风险管理服务向“以车主为中心”，向车主提供与汽车、家庭财产保险等相关的综合保险服务过渡。

　　此外，众诚保险还准备进军2017年大热的保险中介行业，希望能通过整合保险中介公司，为客户提供更全面的优质服务，同时整合保险服务的产业链条，完善公司的产业布局，进行资源整合和业务协同，提升众诚保险的经营能力。

　　上述举措能否帮助众诚保险扭亏为盈、进一步走向IPO，还有待观察。