云南路桥为什么而奋斗：去年亏3.9亿元 坚持推进主板上市

　　去年亏损约3.9亿，2016年亏损近4.9亿，新三板挂牌企业云南路桥(830796)在2017年年报中提出，坚持推进公司主板上市目标。

　　《云南路桥是谁，云南路桥为什么而奋斗》，云南路桥给自己定的小目标有点大。按照IPO的氛围，云南路桥要在国内市场IPO，不说别人不信，自己要相信要有点勇气。

　　梦想总是要有的，万一实现了呢。

　　两年亏了8.8亿

　　据资料显示，云南路桥是一家以公路桥梁施工建设为主业的传统建筑企业，主营业务为公路、桥梁、隧道、水利、市政等工程建筑，以及工程测绘、新材料的研制与应用、道路监控系统的研制与开发等。

　　2014年06月06日，该公司正式登陆新三板。彼时，云南路桥的营业收入稳定在20亿左右，净利润在4000-5000万之间波动，业绩发展稳定。

　　2016年，云南路桥出现增收不增产。当年实现营业收入36亿，同比上涨26%；净利润由盈转亏，巨亏4.9亿。云南路桥称，净利润为负数的原因是经云南省审计厅审计，对公司总承包施工的磨思高速公路工程进行了5.55亿元的工程价款核减，导致本期营业收入减少，主营业务成本大于主营业务收入。

　　2017年，云南路桥的经营并没有实质性改变，实现营业收入22亿，亏损3.9亿元。其中，财务费用、应收账款成为公司去年亏损的“出血点”。

　　数据显示，公司2017年度财务费用2.2亿，占营收比重10%，较上年同期增长了33.41%；应收账款16亿，占总资产的比重达24%，应收账款周转率为1.33%，远低于行业4.71%的平均值。

　　净利润连亏两年累亏8.8亿，云南路桥的资产负债率开始不断上行。2010-2015年公司资产负债率已经超过70%的“警戒线”，连续两年亏损后，截止2017年底，公司的资产负债率已经高达92%。

　　云南路桥表示，未来公司要千方百计迅速止住融资财务费用巨大这个“出血点”，同时做好市场拓展获取项目工程这个“造血点”，同时继续做好应收账款的回收工作，寻求上级行政单位的协助，确保存续债务到期时的及时足额偿还，确保公司保持良好的金融信用记录。

　　定出“小目标”：主板上市

　　止住“出血点”和培养“造血点”，应该是非常好的“药方”。与此同时，云南路桥还是有梦想的。在2017年财报中提出了“小目标”，坚持推进公司主板上市目标。

　　云南路桥披露，公司在新三板挂牌成功后，企业的主体资格、独立性和规范运作已基本达到主板上市要求。公司市场份额不足、营业收入逐年下滑、资产负债率过高、应收账款迟迟得不到回收、财务费用过大、利润指标逐年下滑，特别是近两年公司连续巨额亏损，使公司在主板上市之路走得格外艰辛。

　　这应该是云南路桥首次在其财报中提及自己的“主板梦”。

　　按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，启动IPO其发行人应符合的条件包括最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。

　　云南路桥的IPO之路，艰巨而长期。按照马云的话说，梦想总是要有的，万一实现了呢？

　　14云路桥债将被停止交易

　　连续两年亏损影响了公司的上市计划，同时，也对公司的债券交易造成了严重的影响。

　　按照《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》的有关规定，公司债券上市交易后最近两年连续亏损的，上海证券交易所有权决定是否暂停其上市交易。

　　挖贝网注意到，今年4月17日，云南路桥在上海证券交易所发布公告称，公司2016年度归属母公司股东的净利润为负，在公司2017年年度报告披露后，公开发行的2014年云南路桥股份有限公司公司债券(简称“14云路桥”、债券代码“124515.SH”简称“14云路桥债”、债券代码“1480043.IB”)可能会被暂停上市交易。