李勇：“世界杯魔咒”再现？别误会

　　北京时间2018年6月14日23点，举世瞩目的俄罗斯世界杯足球赛揭幕战将开始，这次世界杯举办的时间是6月14日-7月15日。

　　四年一度的足球世界杯赛事，是球迷们的饕餮盛宴，同时，却因为“世界杯魔咒”一说的盛行，给股民朋友们带来担忧。

　　所谓“世界杯魔咒”指的是世界杯期间股市会出现的下跌走势，这一现象被称为是世界杯对股市的魔咒。

　　虽然说世界杯与股市并无利害冲突，但“世界杯魔咒”之前在A股显灵却是客观事实。1994年美国世界杯期间，上证指数从527点跌至413点，跌幅达21.63%。1998年法国世界杯前后，上证指数从1422点跌至1360点，跌幅为4.36%。

　　只不过，这是21世纪之前的数据，不妨回顾一下进入21世纪以来的世界杯期间股市走势的历史。

　　2002年韩日世界杯，举办时间为2002年5月31日-6月30日。在世界杯揭幕战法国VS塞内加尔的比赛打响之际，沪指处在1500点上下的水平，虽然世界杯开幕后不久上证指数自1515点最低下跌到1455点，但是，在世界杯进行期间，沪指却出现了明显的反弹。截止世界杯结束之际，沪指较世界杯开幕时的点位涨幅超过了15%。“世界杯魔咒”失效了。

　　2006年德国世界杯，举办时间为2006年6月9日-7月9日。世界杯揭幕战德国VS哥斯达黎加的比赛打响之际，沪指点位处在1550点的水平，而在世界杯期间，则出现了震荡上行的走势。截止世界杯闭幕，相较于世界杯开幕，沪指涨幅超过了10%。“世界杯魔咒”再一次失效。

　　2010年南非世界杯，举办时间为2010年6月11日-7月11日。世界杯揭幕战南非VS墨西哥的比赛打响之际，沪指处在2550点附近，世界杯期间，沪指一度加速下跌至2319点附近，而后出现了震荡回升。世界杯结束之际，沪指却回升至世界杯开幕时所对应的2550点附近的点位。“世界杯魔咒”对股市略有冲击，但是，整体影响并不明显，魔咒也没有真正显灵。

　　2014年巴西世界杯，举办时间为2014年6月12日-7月13日。世界杯揭幕战巴西VS克罗地亚的比赛打响之际，沪指处在2050点上下的水平，在世界杯期间，股市整体表现平稳，大体上呈现出在2000点-2100点之间窄幅震荡的运行格局。而随着世界杯结束，A股市场开启了一轮因高杠杆工具被全面激活的大牛市行情。“世界杯魔咒”完全失效。

　　纵观进入21世纪以来的中国股市，已经经历了四届世界杯，从实际的市场表现来看，“世界杯魔咒”并没有给市场造成太多冲击，恰恰相反，在世界杯揭幕战打响到世界杯闭幕期间，股市上涨却成为大概率事件。就此看来，市场参与者对“世界杯魔咒”存在着一定的误会。

　　不可否认的是，A股市场上之前存在着“偏股型基金88魔咒”、“两桶油魔咒”、“招商证券(600999,股吧)策略会魔咒”、“丁蟹效应”，以及“世界杯魔咒”，市场往往会对这一系列的魔咒效应会产生出一定的恐惧感。而先前的一些魔咒屡屡显灵，则成为A股市场投资信心低迷的真实写照，对于长期以融资作为功能定位的A股市场，“放大利空，缩小利好”成为常态，稍有风吹草动就可能会对投资者产生负面情绪。

　　实际上，结合前文所述的历次世界杯期间的市场走势回顾来看，“世界杯魔咒”对A股投资者的心理层面确实存在着影响，但是实际影响并不会很大。

　　当下，在以国家队资金以及各类大资金大机构为主导的背景之下，市场的多数话语权俨然被掌握在这些大资金大机构手中，而市场的实际波动风险也是骤然降低了。

　　A股的功能定位上存在的问题一直存在，在IPO发行节奏快、批量坚持抛售压力的背景下，市场的投资信心持续低迷，也在较大程度上加大了“牛短熊长”运行格局的存在。

　　而对于“放大利空，缩小利好”的当下，在四年一度的世界杯来临之际，“世界杯魔咒”会再现吗？历史数据在很多时候能够说明问题，投资者不要误会。

　　(作者：李勇系原中兴汇金高级研究员)