郑眼看盘：杀跌程度令人意外 市场机会大于风险

　　周四A股继续大跌，截至收盘，上证综指跌2.00%至2768.02点，深证综指跌2.40%至1512.05点，中小板、创业板综指分别跌2.28%、2.34%。盘面上，绝大多数品种杀跌，且多数个股成交有所放大，暗示有恐慌盘涌出。

　　这波杀跌的诱因，一是投资者修正了之前政策宽松方面的预期，二是外部贸易忧虑情绪升温。这次中央对楼市的定调确实是比较严的，由于地产股牵涉到的品种实在太多，股指很容易受到拖累。如果不是基建这一分支表现较好，大盘跌幅可能会更大。

　　大盘跌到这个程度，我个人感到很意外。我原先以为大盘已经基本企稳，接下来就是筑底，因A股估值水平确实已经很低了。许多公司已经跌出了投资价值，要么是市盈率很低，要么是市净率很低，部分个股股价甚至已经破净。虽然市场中仍有许多绩差股，可当前资金面边际改善也是不争的事实。

　　总的来说，大盘跌势虽猛，但我觉得现阶段是机会大于风险的。这波杀跌与6月份大不相同，“闪崩”股并没有大量涌现，暗示当前杀跌受投资者信心不足影响较大。

　　当内外部环境不太安定时，A股的“政策市”倾向会较平时强得多，投资者对此应有充分预期。由种种迹象看，政策面应不会坐视股市续跌。不排除会有后续利好跟进，如释出更多流动性。

　　不过，由以往经验看，政策对股市的影响是会有滞后效应的。如1997年股市过热，当时就出了利空政策，但股市仍比较顽强，直到后来利空越来越密集，股市才最终被摁了下来。昨上午官媒就有利好评论，虽然暂时没起到明显作用。但等市场冷静下来后也许就会不太一样，政策利好最终将大概率影响到股市。