晨会精华：市场继续磨底调整 建议保持低仓位

　　周二(10月16日)，两市几近平开，指数短暂震荡后受两桶油和大金融等权重股的拉高；但数次冲击未果后两市开始回落跳水；午后未能阻止指数下探，三大股指先后破位下跌，个股全线下挫。截至收盘，上证综指收跌0.85%报2546.33点，深证成指跌1.95%报7298.98，创业板指跌2.68%报1216.69点，盘中创2013年12月以来新低。两市仅成交2360.69亿元，较上日成交量(2387.28亿元)持平，量能持续地量态势。今天券商晨会上，分析师表示，市场还有较长的磨底过程，整体策略为反弹减仓或者保持低仓位运行策略为主。

　　银河证券：

　　A股市场继续调整，交投意愿低迷。对后期的A股市场继续保持相对谨慎。9月CPI同比反弹至2.5%，前值2.3%。主要见食品项推动作用—食品CPI同比从1.7%大幅上升至3.6%，非食品从2.5%小幅回落至2.2%。9月PPI同比涨幅放缓至3.6%，前值4.1%。10月CPI食品分项预计仍有上行动力，寿光水灾影响将在10月滞后显现。低基数效应将促使猪周期进一步筑底，CPI同比受食品价格影响有所支撑。但需求偏弱整体压制通胀高歌猛进。PPI同比或继续放缓，预计核心通胀进一步回落。总体看，四季度CPI同比或仍在2.3-2.5%波动，难以对货币政策形成制约。

　　【东吴证券(601555)、股吧】：

　　结合当前的企业盈利和估值水平，我们维持A股已经进入历史性底部区域的判断，判断市场何时起来我们认为可以跟踪的指标是M2增速与名义GDP增速差额。当前时点就结构而言，我们认为主要有三条关键线索，其一是新一轮朱格拉周期背景下先进制造的资本开支加速扩张，其二是稳增长政策背景下周期类行业的盈利持续性预期上修，继而触发板块修复上涨，其三是通胀中枢抬升背景下经济后周期类行业景气迎来趋势性改善。

　　　　【方正证券(601901)、股吧】：

　　昨大盘又是由涨转跌，盘中再创调整新低，A股跌跌不休地加速探底，验证一个颠覆不破的道理，那就是“反弹不是底，是底不反弹”的调整逻辑，市场绝望到极致。但物极一定必反，绝望才蕴育希望，没有绝望，何来凤凰涅盘，哪有浴火重生？行情一定会在绝望中诞生。我们认为，无视一切利好的调整，就是完成加速赶底的过程。理性看待市场，别情绪化宣泄，随时可能杀到最低价，市场处于最难熬阶段，谁熬过去，谁就会迎接曙光。操作上，逢低关注近期抗跌股及股票质押被错杀股，回避高价股及前期涨幅过高股。

　　　【华泰证券(601688)、股吧】：

　　目前大部分保险投资者短期对市场保持谨慎的态度，认为市场还有较长的磨底过程，整体策略为反弹减仓或者保持低仓位运行策略为主。但从目前市场估值来看仍然处于性价比较高的位置，可以关注一些有核心竞争力、基本面扎实的股票。看好行业：金融、大消费和计算机。