张松 ：在洼地中抓住投资的黄金机会

　　我认为反弹不会这么快就结束，今天市场出现了冲高回落，完全是一种技术形态的压制产生的一个技术型整理。昨天我在资本圈中对于第一季度的市场行情阐述了个人看法。从现在的市场状况来看，我认为低估值以及低价格的一些品种正在受到一些主力资金的疯狂建仓。大家最近可能会在很多公开媒体上看到央行资金有可能会入市，虽然这是一个讨论的话题，但实际上从另外一个侧面也反映了目前中国资产价格确实是被严重的低估了。它吸引的不单纯是战略投资者的介入，应该说还有很多海外机构投资者对于中国资产价格的青睐。

　　当然中国央行是不是要购买本国的资产，还是在讨论中。我个人认为，在全球资产缩水的过程中，随着美国市场资产价格严重高企，部分主权基金和一些央行的投资基金有可能会从美国的市场逐步撤出，他们在撤出之后会寻找新的价值洼地重新介入。我认为中国的资产价格应该说就是被全球战略投资者所相中的一个价值洼地所在。

　　包括中国央行本身都在考虑是否回购我们自己的股票和股权，更何况海外的一些央行和主权基金。当然因为目前A股市场并没有形成完全的开放，所以海外资本进入中国的门槛还是相对受限的。但我认为对于中国内部的一些机构投资者来讲，也许是一个寻求低资产价格，低位介入的最好时机。2019年，我们相信中国政府会给市场很多优惠政策，这些政策无论是体现在实体经济的发展上，还是体现在中国的资本市场上，我认为这些助力政策都可能会不断地出现。

　　年初的降准政策我想在本年度不会是一次，至少从全面降准和定向降准来看，我们直接对标的是美国可能会出现的2到3次或者至少1到2次的加息。所以我想中国的降准和美国的加息将会形成一个对于全球资本的对冲关系，中国在通过全面降息以及在国债还有一些信用债的发放的过程中，将会为市场逐步的补充流动性。

　　所以大家都说中国股市真正的战略性牛市除了政策支持外，资金到底会不会对市场产生作用力？无疑我们认为即便央行不出手购买中国的股票，但我相信商业银行的部分金融理财产品，包括券商自营的理财产品，都会在接下来的时间里布局价值洼地——部分缩水的资产。

　　所以从长期A股的市场环境上来看，目前确实已到了一个战略性抄底的时候。1月份我认为在流动性相对宽松的情况下，部分战略机构一定会乘胜追击，形成一次抄底反攻。近期市场冲高回落，可能是给未来新进场的做多主力提供更多的进场机会。我预期这次市场的反弹高度绝不会仅有100点的高度就戛然而止了，反倒是这次反弹可能会为中期市场存在的不确定性因素从而造成市场回归前，打出一定的空间来。所以我预计这次的反弹高度应该在300点左右，这样的一个回跌恰恰给投资人再次找到重新进场的好机会。

　　我再一次强调目前的市场大家不要单纯地去看股指的运行方向，因为毕竟不是一个普涨的市场，而是一个板块轮动和价值洼地的个股轮涨的市场。所以大家只要抓住个股机会，我认为就是在阶段性反弹过程中最佳的投资策略。所以在券商为主导的一个大金融领衔上涨的阶段性反弹行情中，大家更多的要去关注那些值得我们在低价格空间，没有较大投资风险的个股，纳入到我们的投资组合当中来。

　　（文章来源：中方信富）