亚太股市表现不佳 香港恒生指数下跌逾1%腾讯控股跌近2%

　　亚太股市早盘全线下跌，香港恒生指数跌逾1%，腾讯控股跌近2%，中兴通讯在港跌幅一度达5.4%，为2018年12月以来最大跌幅；日经225指数跌逾1.3%，韩国首尔综合指数跌逾1%。

　　根据最近的中国经济数据和政策公告，平安证券归纳出了春节后港股市场有机会出现的3个投资热点︰

　　1、银行及保险股

　　其认为，中国人民银行短期内再次宣布降准或减息的机会很低，但有可能进一步加大M1及M2货币供应，以应付经济(尤其是制造业)的下行压力。

　　2、汽车及家电消费股

　　中国国家发改委表示，今年将制定促进汽车、家电等热点产品消费的措施。国家发改委、商务部、国家市场监管总局于1月18日召开联合会议，共同研究相关措施。其认为相关措施的具体内容有望逐一出台，正面刺激汽车及家电消费股。

　　3、奶粉及生育相关股

　　中国国家统计局公布，2018年出生人口1523万，比2017年减少200万人，出生人口连续两年下降。

　　另外，中国社科院预测，中国人口将在2030年进入持续负增长。其认为，提高生育率可能成为今年的政策目标。高生育率将带动奶粉及生育相关产品的需求。

　　光大证券指出，2019年上半年，港股市场投资建议配置高回报低估值板块如银行、电信服务、运输行业，及部分消费和公用事业个股避险。

　　到了下半年，其推荐关注估值回撤充分且增速改善的行业机会，如非银金融、中资地产、TMT、环保等；以及受益于政策红利的地产、银行、建筑工程和机械板块等行业。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根表示，“看好港股慢牛行情”。

　　其指出，“2018年，港股盈利与大陆经济相关性强，港股市场中内地公司占比高，H股+红筹股数量占比46%，市值占比59%，利润占比54.5%。”

　　与此同时，南下资金对港股影响力不断上升，“截至2018年1月，南下资金累计7200亿元，南下资金成交额占比9.3%”。

　　其用“低估的安全岛”来形容2019年的市场趋势，“2018年，是2016年2月港股牛市起步以来慢牛市中的大回撤，港股与A股相关性上升，与美股减弱，港股盈利与大陆经济相关，资金面与海外相关，南下资金影响力不断上升”。

　　荀玉根给出的投资策略是“等待盈利周期回升，重视高股息率股。”

　　此外，华泰证券研究所港股策略期待低估值修复，其指出，“港股市场2019年还是面临较多的不确定性，尤其是上半年。全年来看在估值温和扩张的支撑下，港股市场有望实现小幅正收益。”

　　“2019年港股上行的空间主要是由估值修复所推动的，19年资金非常有可能从发达市场回流到新兴市场。所以在这种背景下，目前的配置策略还是低仓位的偏防御性的配置”，在次背景下，华泰证券建议关注的行业包括：

　　1、银行、保险

　　主要是从估值低、增长稳健和长期配置价值的角度

　　2、医疗设备和服务

　　明年国内流动性比今年边际好转，利好医疗设备和服务行业的盈利复苏

　　3、受宏观下行影响相对较小的行业，如燃气公用事业和必选消费

　　4、从长期增长前景和估值已经调整的角度，比较看好互联网龙头。

　　哪些是高风险板块？

　　在投资热点之外，也有不少券商指出需要注意的风险点。

　　平安证券提出风险较高的两大板块——5G概念股和教育股

　　1、5G概念股

　　从2018年初至1月24日，[HK]5G指数分别累计上升5.4%及8.7%，高于沪深300指数的4.9%及恒生指数的4.9%累计升幅。

　　另一方面，全世界5G科技龙头的华为集团却要为艰难做好准备。美国、澳大利亚、日本、英国等国家相继禁止华为参与5G基建工作，其他多个国家亦传出可能会限制使用华为的设备。

　　其认为，美国及其盟友的目标是中国整个5G生态圈。在最坏的情况，中国5G设备制造商可能会失去外国市场。

　　2、教育股

　　教育行业收入增长率基本上与过去的出生人口数挂钩。中国出生人口于2017年及2018年连续两年下降，无可避免会影响到教育股的未来增长潜力。

　　同时，其指出，暂时看不到中国政府会放宽民促法的迹象。

　　另外，华泰证券也指出，建议低配的行业是：

　　1、原材料

　　主要是未来的需求存在不确定性。

　　2、内房股

　　虽然它的股息率在历史最高水平，但在看到政策松动出现之前，其对房地产还是比较谨慎。