沪胶“旱地拔葱”式上涨为哪般

　　沉寂多时的沪胶5月16日强势回归，主力1909合约以4.3%的涨幅领涨商品市场。5月16日夜盘，该合约继续上冲，最高至12280元/吨，创下自3月21日以来新高。

　　金联创橡胶分析师路宁表示，近期沪胶市场利好集中炒作。其一，混合胶进口严查，部分进口胶进口成本增加，利好国产全乳胶去库存；其二，天胶云南产区干旱。据了解，未来一周版纳地区无雨，当地90%的橡胶园暂停割胶，进一步推涨盘面；其三，泰国方面讨论限制出口事宜，此前计划在5月20日至9月19日之间限制12.6万吨天然橡胶(含乳胶)的出口，若计划通过，利好胶市；其四，宏观氛围稍稍转好。

　　虽然沪胶5月16日表现十分亮眼，但业内提醒谨慎看待沪胶涨势。路宁表示，一方面，目前天胶基本面无实质性改善。云南产区干旱对天胶供应存有一定利好影响，但不宜过度放大。目前国内库存居高，云南产地仓库爆满，替代种植指标持续流入国内，2018年全乳胶尚未大量释放至市场上。另外，中国天胶主要依赖进口，近期越南、泰国南部天胶产区均已迎来降雨，今年原料收购价格高于去年同期，胶农割胶积极性更高，一旦雨停，产量增加速度料较快。泰国限制出口事宜同样需理性看待。混合胶进口严查本就限制一部分天胶进口，而泰国限制出口的时间阵线稍长，数量有限，且从往年执行力度来看，并不能有效支撑胶市。此外，需求端疲弱依旧。4月重卡、汽车销售数据均欠佳，轮胎企业去库存缓慢，对原料的采购情绪被抑制。另外，贸易壁垒进一步令轮胎企业受挫。未来的6-8月，下游即将向生产淡季过渡。

　　鉴于上述分析，路宁建议，随着市场炒作降温，沪胶市场大概率冲高回落，如果目前的坚挺行情能维持至5月底已属乐观，6月份行情预计将下跌。沪胶主力1901合约下跌至11000-11200元/吨仅是时间问题。