A股三大股指集体低开 沪指跌1.24%破2900点

　　7月15日，三大股指集体低开，截至发稿，沪指跌1.24%，跌破2900点，深证成指跌1.24%，创业板指跌1.05%。

　　盘面上，食品安全、维生素等板块涨幅居前。白酒板块领跌市场，今世缘、【舍得酒业(600702)、股吧】、老白干酒跌幅超3%。智能穿戴、百度概念、ST板块等跌幅居前。

　　北向资金方面，截至发稿，净流出超26亿元，其中，沪股通净流出超21亿元，深股通净流出逾5亿元。

　　　　在市场连续缩量调整之下，市场情绪有所回落，但分析人士表示，市场短期虽有扰动，但积极因素正在积累，中期向上趋势有望延续，调整带来入场良机。

　　【广发证券(000776)、股吧】表示，市场震荡将提供“千金难买牛回头”的良机，建议利用市场调整，积极布局“金融供给侧慢牛”。虽然经济增长面临一定压力，但投资者并不看淡上市公司盈利前景，本轮贴现率下行的驱动力更大，估值扩张或强于盈利探底。

　　从当前市场来看，市场利空因素有限，积极因素更为明显。从估值方面来看，渤海证券表示，市场仍处于中低位水平且估值结构相对合理。参考当前A股的净资产收益率水平，后市估值仍有提升的空间。而当前之所以在净资产收益率尚可的情况下，市场给予了较低的估值，原因在于市场对未来业绩层面的担忧。一方面，外部因素对基本面的实际影响仍有进一步传导的风险；另一方面，国内需求能否在下半年真正企稳也有待观察。这都使得当前的业绩情况并非稳态，未来市场的空间取决于业绩预期的变化。如果业绩端迟迟难有改善预期，则市场更可能进入到上有阻力，下有支撑的缓涨过程中。

　　从资金面来看，全球宽松预期持续升温，市场资金供需有望得到改善。招商证券表示，下半年股市资金供需有望得到改善，美联储货币政策宽松预期不断升温，为国内货币政策带来更大空间，叠加监管层反复释放维持汇率稳定的信号。下半年外资有望重回扩张，为市场带来增量资金。

　　海通证券表示，考虑到国内经济下行和就业压力，以及美联储7月底降息可能性，判断国内政策有再次宽松的可能，这将助力基本面见底。放眼下半年乃至明年，当下市场震荡蓄势期是战略布局机会。

　　中信证券表示，近期扰动市场的因素在中期趋势其实并无根本变化。流动性宽松的节奏有分歧，但其边际宽松修复A股估值的趋势不变；而政策呵护经济和金融的导向也不会变，且力度只会加大。A股变奏而不变势，依然处于缓慢上行的通道。

　　配置上，中信证券建议继续拥抱核心资产，并强化对中报超预期品种的布局。该机构认为，无论是纵向、横向还是行业内估值比较，目前核心资产都未出现系统性高估。而无论是从基本面亮点、增量资金偏好，还是从行业集中趋势与资本回报分析，核心资产依然是目前市场最佳的底仓配置品种。另外，进入中报季后，目前显示的业绩亮点主要集中在各行业龙头，建议强化相关品种的布局。

　　海通证券表示，着眼中期，看好科技+券商，消费白马和制造业龙头等核心资产为基本配置。

　　申万宏源表示，关注四个结构性机会：第一，国防军工板块是预期偏低的高景气方向，下半年的机会值得重视。高景气方向还需关注5G和新能源；第二，四季度向低估值底仓迁移，是较为稳定的市场特征，关注银行和地产；第三，除了食品饮料行业的行情确定之外，还建议关注国企周期龙头阶段性的行情；第四，主题投资重视垃圾分类，主题事件催化犹在，产业增量也将日渐清晰。重点关注垃圾转运装备、湿垃圾处理和垃圾焚烧环节的投资机会。