南向资金昨日恢复净流入

　　昨日，深圳市全景网络有限公司联合香港交易所举办了“互联互通·共同繁荣——2019港股上市公司峰会暨投资者集体接待日”活动。活动上，深圳市地方金融监管局局长何杰表示，深港两地强强联合的协同效应，未来将产生巨大的裂变。结合互联互通机制对港股上市公司影响、近期南向资金持续净买入的情况，多位嘉宾也对AH股投资者结构差异及影响进行了探讨。

　　数据显示，在连续4个交易日净流出外，昨日南向资金再度净买入港股。昨日收盘，南向资金净买入额为3.66亿港元。至此，年内南向资金净买入额已累计达1575.86亿港元，远超去年全年826.96亿港元的水平。

　　南向资金昨日恢复净流入

　　本周以来，港股市场在前期低点反弹后，再度出现回调。拉长时间线看，港股市场年内走势犹如“过山车”。经历2018年的震荡下跌之后，年初港股市场迅速回暖大幅上涨，并在4月份创下30280.12点的年内高点。但5月之后一路震荡下行，回吐了大部分涨幅。截至昨日，年内恒指涨幅仅剩下2.41%。

　　而盘后数据显示，尽管近几个交易日南向资金呈小幅流出状态，但昨日再度回复净流入。截止收盘，南向资金净买入额为3.66亿港元。与此同时，自5月中旬以来，南向资金已连续18周净流入。按月份来看，3月~7月，南向资金净买入额分别为206.41亿港元、133.04亿港元、229.57亿港元、264.76亿港元、196.88亿港元。8月，南向资金净买入额则飙升至586.41亿港元。9月以来南向资金净买入额也达79.77亿港元。至此，今年以来南向资金累计净买入金额达1575.86亿港元，而2018年全年只有826.96亿港元。

　　在昨日的活动上，香港交易所市场发展科内地客户业务部助理副总裁刘云志表示，截至8月底，香港上市公司有2400家左右，其中接近1200家是内地的企业，这就为港股上市公司和内地投资者交流奠定非常坚实的基础。最近半年以来，港股通南向资金持续呈净流入的状态，8月份单月净流入额达到500多亿港元，这不仅是年内单月最高点，也创造了历史第三高。结合此时的背景，意义非常重大。

　　过百港股被南向资金重仓持有

　　数据显示，截至9月18日，596只港股被南向资金持有，合计持股市值为9674.19亿港元。具体来看，共有105只港股被南向资金持有数量占其总股数10%以上。其中，南向资金持有比例前三股是神州控股、山东新华制药股份、【洛阳玻璃(600876)、股吧】股份，持股比例分别达45.45%、43.17%、37.48%。此外，南向资金也持有长城汽车、东方证券、白云山等10只个股30%以上的股份。

　　从持股市值看，目前南向资金更为青睐金融股和科技股。截至9月18日，南向资金持股市值最高的港股是工商银行，达980亿港元。此外，汇丰控股、建设银行、腾讯控股、舜宇光学科技、中国生物制药等金融、科技股也备受南向资金青睐。统计的前十大活跃个股名单也可看出，昨日南向资金前十大买卖个股几乎被金融和科技股全部霸占，建设银行、舜宇光学科技、瑞声科技、金山软件、腾讯控股等被南向资金买入金额居前。

　　海通证券研报表示，南下资金以机构投资者为主，至2018年南下资金中机构投资者占比为55.7%。除内地公募基金以外，保险等投资机构也是南下资金的重要来源。公募基金偏好弹性较大的非银金融，而保险资金更偏好高股息的银行股。银行的H股相对于其A股普遍存在折价，并且目前港股银行股的2019年预测股息率平均为5.9%，高股息率的港股银行股吸引力较大。4月以来港股调整，南下资金仍持续净流入，主要增持银行、计算机、保险等。从市净率、净资产收益率角度看，港股金融、地产、消费等板块更有优势。

　　专家观点

　　深圳市地方金融监管局局长何杰：深港两地不光有强强联合的协同效应，两地的优势也非常明显。站在新的历史时点上，深港两地正面临着广阔的合作空间。当前，借助“双驱”，一是大湾区纲要，二是先行示范区的意见，我们在深港澳地区正在推动金融科技联盟、天使投资联盟、绿色金融联盟，进一步强化金融业合作联系。同时，在探索规范有序建设知识产权与科技成果交易中心，推动深港金融市场互联互通，以及在国家以深圳为主阵地的国家综合性科学中心的建设之中都有极大的合作空间。

　　东吴证券首席经济学家陈李：从表观来看，A股和港股市场投资者结构差异带来的现象十分明显，就是成交量的分布不均匀。在港股市场上，成交最活跃的前100家公司，基本上能占到全市场成交量的八成以上。但在过去200多个交易日，A股市场成交量前100的公司只能占到全部成交额的14%。总的来说，A股是流动性相当好的市场，而港股是明显的头部集中的市场。

　　南方基金国际业务部总经理黄亮：AH股投资者结构不同，带来了很多的不同。正是国内市场流动性带来的交易量的提升，对上市公司的研究深度会更深更频繁。从股价反应来看，内地的投资要关注市场形态变化，投资者行动对市场带来影响，而港股市场在一定程度上更为关注上市公司未来的发展盈利情况。

　　光大证券海外市场策略分析师陈治中：近年来，内地无论是投资资金属性，还是机构的投资行为属性日渐多样化。我们也非常欣喜地看到了在内地机构投资者中，长期权益投资者等一系列的多样化投资形式在不断地出现。一些保险公司对港股进行战略投资，回报也非常可观，这对于内地投资行业会带来很大的影响。

　　（文章来源：信息时报）