A股机构化趋势提速 外资持股增至17686亿元

　　央行数据显示，截至三季度末，外资持有A股环比增加1212.54亿元，达到17685.54亿元。MSCI研究认为，外资继续增持A股，促进A股机构化趋势提速。

　　与公募基金差额缩窄

　　根据央行网站最新信息，截至2019年三季度末，境外机构和个人持有境内股票(简称“外资持有A股”)17685.54亿元，较二季度末的16473亿元增加1212.54亿元，较2016年四季度末则增加了逾万亿元。据了解，上述统计的外资持有A股包括外资通过QFII(RQFII)、沪港通、深港通持有的A股和港澳台居民直接投资持有A股。

　　根据银河证券基金研究中心统计，截至三季度末，境内公募基金持有A股市值为21139.51亿元，外资持有A股较公募基金少3453.97亿元。不过，两者差额较上一季度小幅缩窄。二季度末，外资持有A股较公募基金少3503.31亿元。

　　Wind数据显示，截至三季度末，北向资金通过沪港通、深港通持有A股市值为11602.93亿元，占外资持有a股总市值的65.61%，可见沪港通、深港通已成为外资持有A股的主流渠道。由于目前尚无数据表明北向资金背后是哪些机构，北向资金仍具神秘色彩。而中信证券最新发布的研究报告指出，整体来看，托管于外资银行的北向资金明显具备“长期持有”和“价值投资”的行为特征，约占北向资金的68%，有助于我们分析外资的长线布局逻辑，而市场关注的“伪外资”规模估计不到总量的5%。另外，中信证券总结800万条托管数据表明，具有明显主题投机性交易的北向资金多托管于内资券商，其交易频繁度约是托管于外资银行和券商的北向资金的17.3倍。

　　A股生态变化

　　随着外资持有A股市值的提升，A股也在发生变化。MSCI执行董事、亚太分析与应用研究主管Oleg Ruben日前在北京举行的媒体交流会上表示，数据显示，近年来表征上市公司财务状况的质量因子在A股的表现显着提升，外资增持促进A股机构化或为背后原因。