妙可蓝多资金占用未了局 是大股东市值管理还是为家族输送利益？

　　【妙可蓝多(600882)、股吧】实控人柴琇占用资金一事仍在发酵，公司仅称资金已全额返还，却未详述柴琇家族债务情况。

　　更大的谜题在于，此前柴琇屡屡通过发布重组、增持等来刺激股价，这是否与之存在关联？

　　要借多少钱，才能填补上家族企业的债务窟窿，对于上海妙可蓝多食品科技股份有限公司(600882.SH，下称“妙可蓝多”)实控人柴琇而言，这是一个未解之谜。

　　2019年12月23日至24日，柴琇将持有的7200万股股权在解除质押后又质押，其股权质押比已高达96.43%。此外，2019年3月及5月，柴琇还多次授意妙可蓝多财务总监转账给其配偶崔民东及女儿，金额达到2.4亿元。

　　尽管如此，柴琇家族依然为资金所累。崔薪瞳2019年9月因未及时缴纳保证金，所持的广泽国际发展(00989.HK)部分股票遭遇强制出售；三个月后，其因7000港元借款逾期未归还被起诉。

　　随着家族企业现金流危机被曝光，妙可蓝多主动坦诚实控人存在资金占用，并称资金已全部返还，但真相真是如此么？

　　　　实控人占用资金

　　妙可蓝多现今是乳制品行业中成色最足的黑马。近年来，凭借《两只老虎》改变的广告及对奶酪产品的改良，并迅速占领国内市场，一跃成为“奶酪第一股”。

　　牧马者柴琇，以擅长资本运作闻名。从2015年开始，其通过一系列协议转让及重组，成功规避借壳红线入主上市公司，同时将原来的矿业主营业务变成与之毫不相关的奶酪，助推公司股价、业绩齐涨。

　　同样赫赫有名的还有柴琇女儿崔薪瞳，其在28岁时坐拥7家公司身价61亿，以此成为2018年中国最年轻福布斯女富豪。不过，这一庞大家族，如今却倒在了7000万港元借款上。

　　12月18日，A股上市公司【亚联发展(002316)、股吧】发布公告，其孙公司誉高信贷对广泽投资及崔薪瞳等相关当事人提起诉讼。2017年，誉高信贷向广泽投资发放了6000万港元贷款，崔薪瞳为担保人，这笔贷款于2019年7月逾期未还款，其向法院判令支付贷款本息合计7073.62万港元。

　　多米诺骨牌接连倒下。12月20日晚，妙可蓝多坦诚，实控人柴琇多次占用公司资金向其配偶崔民东、女儿崔薪瞳所控公司拆借资金，年内占用资金总额达2.40亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.66%。

　　风险余波未平

　　2019年12月25日，上交所下发问询函，指出妙可蓝多内部控制和治理存在严重缺陷，要求公司回答是否存在其他未披露的资金占用和违规担保、不当交易等侵占上市公司利益的情形。

　　妙可蓝多表示，“不存在其他未披露的重大事项，资金占用方已经向公司归还全部占用资金2.40亿元，并向公司支付资金占用费990.99万元。”

　　值得一提的是，上述资金占用事项，公司未按照会计准则的要求进行账务处理，导致公司已披露的财报相关会计报表科目列报不准确。不过，妙可蓝多近期发布了关于会计差错更正的公告，详细阐述了会计差错更正的具体情况及影响。

　　但对于妙可蓝多而言，控股股东占用资金带来的风险依然余波未消。

　　企查查数据显示，柴琇关联风险达到110条，其投资的多家公司因借款、借贷等问题陷入形形色色的合同纠纷。而其配偶崔民东的关联风险更是高达11179条，除借款合同纠纷外，其所投资或任职的公司还存在司法拍卖、股权冻结、经营异常等问题。

　　另一面，崔薪瞳控股的广泽国际发展已沦为仙股。近两个月都在0.1港元/股以下徘徊。至截至2019年12月31日收盘，广泽国际发展收盘价为0.078港元，市值为4.11亿港元。2019年9月中旬，广泽国际发展披露，崔薪瞳全资拥有的两家公司持有上市公司若干股份，鉴于这两家公司未能满足股票经纪临时发出的保证金补缴要求，故最近对其所持上市公司股份进行了强制出售。

　　股价低迷之下，未来崔薪瞳或仍遭遇强制出售，而今柴琇也自身难保。

　　12月23日和24日，柴琇将持有的7200万股股权在解除质押后又质押，目前质押股份占其所持股份的96.43%。据了解，本次股权质押所融资金将主要用于广泽投资生产经营所需。

　　值得一提的是，广泽国际发展近日公告拟3.05亿港元出售香港九龙湾物业。柴琇家族的资金危机或暂时得到缓解。

　　市值管理之谜

　　对于妙可蓝多如今的“黑天鹅”，投资者似乎早有预见。10月28日，公司传来捷报，今年前三季度，妙可蓝多营收同比增51%至11.6亿元，归母净利润同比增348%至0.12亿元。

　　与此同时，不少券商发布研报称，“妙可蓝多业绩良好释放，静待旺季表现。”

　　但市场却反其道而行之，三季报发布后的3个交易日(10月30日至11月1日)，妙可蓝多在二级市场上接连下挫，累计下滑近8%。

　　在股价低迷背后，是妙可蓝多操纵股市的质疑难消。10月15日晚，妙可蓝多宣布终止收购长春市联鑫投资咨询有限公司。这笔收购自2018年9月抛出后，公司两次以“审计工作复杂，无法按期完成”为由，延后标的资产的审计评估基准日，中途还更换中介机构与财务顾问，导致重组事项迟迟没有实质性进展。

　　而在此期间，妙可蓝多股价受益于重组突飞猛进。不过《投资者网》梳理发现，彼时的妙可蓝多或受庄家操纵，不仅在于公司日均换手率和日均成交额均低于涨幅类似的个股，同时其动态市盈率已超200倍，位居行业前列。

　　为此在2019年8月，上交所下发监管函，要求妙可蓝多说明资产重组和增持计划情况，其原因是，在柴琇自2018年7月抛出增持口号后两次延期，最新一次已延期至2020年1月。2019年下半年，柴琇一股未买，并且未给出任何解释，增持仅完成计划中的65%。

　　而妙可蓝多在明知实控人存在资金占用的前提下，于2019年10月中旬的投资者说明会上承诺：“大股东后续将落实增持计划，将采取措施缓解质押风险。”结果却与之背道而驰。

　　随着柴琇家族危机爆发，妙可蓝多操纵资本的真实目的被市场质疑。值得一提的是，崔民东、崔薪瞳自身风险未消，柴琇或仍存在挪用公司资金的可能，更有甚者，或涉嫌通过股市为其家族输血。

　　妙可蓝多的下一步走向何方，《投资者网》将持续关注。

　　（文章来源：投资者网）