分析人士：外资大概率持续流入A股

　　回顾2019年，A股国际化进程加速，分别完成了在MSCI指数扩容的三步走，以及首次纳入富时罗素和标普道琼斯两大国际指数。但相比2019年，根据目前披露的消息，今年MSCI、富时罗素等国际指数针对A股的扩容将有所放缓，由此带来的被动增量资金也会相应减弱。不过，多家机构预计，2020年来自海外的主动资金仍有望布局A股。

　　国金证券首席策略分析师李立峰分析称，“随着A股未来进一步纳入各国际指数，同时对外开放持续推进，A股国际化程度将不断提高，外资流入A股长期趋势不变。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，未来一段时间可能出于纳入的空档期而带来被动增量资金的暂停，但是主动增量资金还会继续流入，因为外资对于A股的配置资金目前还比较低。“很多机构对于A股之前是零配置或低配置。随着A股纳入MSCI等三大国际指数，这些主动基金会更加积极地来配置A股，虽然短期内不会进一步提升纳入因子，但之前有很多这个零配置或低配置的主动外资基金会继续流入。另外，再加上A股的股市在全球主要资本市场是处于洼地，所以外资流入的意愿还是很强烈的。”杨德龙表示，目前从巴菲特、达利欧等顶级投资人的言论也可以看出，国际资本市场对A股市普遍看好的。

　　据天风证券数据，当前外资持有中国上市资产的占比为5.8%，远低于韩国的34.7%、日本的29.1%，长期看，外资持股占比将趋势性提升。“当前，摩根大通、普信等海外共同基金持有A股的比例仍小于A股在MSCI等国际指数中的配置比重。因此，短期即便国际指数纳入A股比例不提升，A股部分优质资产的高盈利能力和回报率优势，也会吸引更多海外主动型共同基金继续增加A股配置。”

　　中信证券策略团队也认为，今年3月富时罗素第一阶段最后一次扩容之后，今年大概率再无针对A股的新增国际指数纳入计划。不过，纳入计划虽然“缺席”，但外资不会“缩水”，预计全年北向资金净流入规模仍可保持3000亿元水平。

　　外资被动流入规模估算