板块轮动迹象明显 农业医疗接力上行

　　周三新基建和大消费携手上涨，带动A股展开反弹。周四冒头的变成了农业和医疗，如此快的板块轮动，告诉我们一个道理：现阶段追涨杀跌的风险是极高的。市场成交量未能继续释放，A股继续筑底。。。。。。

　　市场大幅缩量，北上资金休整

　　周四，早盘A股低开高走，临近午盘股指回落，午后股指继续走低，市场总体跌幅在0.6%左右。两市成交量6425亿，57只个股涨停，17只跌停，市场谨慎情绪升温。北上资金连续2天回流后，再度休整。

　　　　盘面上，医疗、医药、农牧饲渔、食品饮料、酿酒、银行等涨幅居前，电信运营、输配电气、通讯、水泥建材、电子信息等跌幅居前。题材股方面，农业种植、转基因、农产品、生物疫苗、基因测序、医疗器械、生物疫苗、病毒防治等涨幅居前，特高压、5G、充电桩、铁路基建、消费电子、半导体等小幅回调。

　　板块轮动，农业股彰显防御性

　　新型基础设施建设主题(新基建涉及七大领域涉及诸多产业链，包括：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等)近期反复活跃；周三轮到了高铁概念，而周四，终于累了，歇息了。

　　　　周三市场是新基建+大消费+大金融；周四则出现明显的避险和恐高情绪，资金扎堆在医疗器械服务和农业股之中。

　　医疗器械概念走强：【博晖创新(300318)、股吧】、和佳股份、宝莱特、鱼跃医疗、华大基因、览海医疗、明德生物、复星医药涨停，理邦仪器、迪安诊断、戴维医疗、维力医疗、英科医疗、凯普生物、达安基因、万孚生物等涨逾5%。

　　农业股(种植业、养殖业、动物疫苗、农产品加工、转基因等)全面走强：金健米业、众兴菌业、京粮控股、华资实业、天康生物、百洋股份、农发种业、万向德农涨停，宏辉果蔬、亚盛集团、金新农、道道全、【中粮糖业(600737)、股吧】、佳沃股份、新希望、新五丰、罗牛山、国联水产等涨幅居前。

　　市场缩量整理，构筑短期底部

　　2月3日，我们预判市场将是恐慌情绪宣泄下的黄金坑；此后创业板指数一口气自低点上涨500点，涨幅高达29.6%，不折不扣的技术性牛市。

　　　　面对可能的调整，在市场成交量连续突破万亿之际，我们不断提醒流动性驱动的行情，一旦后续资金跟不上，将出现风险。从近期看，散户恐怕已经牢牢套在2月25日的流动性峰顶。3月以来，“新基建”是市场新的希望所在。新基建涉及七大领域涉及诸多产业链，包括：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等；不仅仅包含科技股，也包含部分强周期板块。

　　海外疫情扩散，导致外围市场连续暴跌，是近期A股市场持续低迷的主要因素。北上资金2019年拥抱的核心资产白马股大幅杀跌，遭到外资抛弃。对于流动性较好的沪深股通标的，外资减仓可以理解为是自救行为。所以，上周四以及周五市场出现的超跌反弹，我们认为暂时不能以“最后一跌”来看待。3月中上旬北上资金大规模出逃达到770亿元，随后在富时罗素纳入A股扩容带动下，小规模回流。

　　从技术面的角度看，3月12日，创业板指数破位，之后走出缩量6连阴，释放调整压力。本周市场逐步展开反弹，但连续2天的反弹，放量并不明显。周一、周二连续2天，外围股市报复性反弹，美股3月24日创出1933年以来最大单日涨幅。周三，A股普涨，大消费板块(汽车、消费电子、家电、食品饮料等)和新基建(高铁、充电桩、5G等)领涨，另外大金融(保险、银行、券商)。周四市场缩量回调，10日均线暂时仍有支撑。但是市场有号召力的板块全部熄火，仅有防御性的医疗和农业股上涨，加剧了调整预期。

　　底部构筑是个复杂的过程，投资者要有充分的心理准备。操作上，继续以券商板块为风向标，短线关注新基建和大消费板块，但要注意板块轮动，不宜追涨杀跌，更不宜快速扩大仓位。