去年业绩“光鲜”的保险股今年为何跑输大盘 能抄底吗

　　去年走势亮眼的保险股在2020年却未能继续“风光”。数据显示，截至4月7日收盘，上证综指年内跌7.52%，但保险股指数年内跌幅却高达19.03%，跑输大盘11.51个百分点。

　　仅看A股，截至4月7日收盘，中国太保、中国人寿股价年内跌幅均超20%，分别达26.14%及23.06%，此外，中国平安股价年内跌18.13%，报收69.97元/股；中国人保年内跌16.6%，报收6.33元/股；新华保险年内跌15.12%，报收41.72元/股。

　　若看H股，保险股股价更低，例如4月7日中国人保H股股价仅2.58港元/股，中国人保董事长缪建民此前在业绩发布会上一度坦言：“我们H股的股价确实是低得都不合理了。”他当时同时表示：从长期投资角度来讲，我觉得投资人保，现在是一个很好的时机。

　　一位持有保险股的投资者元袁(化名)告诉互联网记者：“我是年前买入的保险股，持有中国人保A股和新华保险A股，现在看浮亏还挺多的，不过暂时不会割肉，我相信后面会涨回来的。”

　　为何今年保险股备受重挫？泰石投资董事总经理韩玮对互联网记者表示，主要可能有三方面，首先，保险股去年比较强势因此今年回调幅度较大；其次，保险公司的投资收益对股市表现比较敏感，股市下跌保险股会受到额外压制；此外，此次股市调整和疫情有关，市场通常会认为出现天灾人祸对保险股短期业绩不利。

　　的确，疫情对上市险企保险收入的影响已经凸显，数据显示，今年前2个月，上市险企总保费收入达8739.76亿元，同比仅增长3.31%，与往年“开门红”的增速相比已明显下降，若仅看2月单月，五大上市险企的总保费收入更是仅1435亿元，环比大降72.8%。

　　此外，新冠肺炎疫情在全球范围内的蔓延也给资本市场带来较大的不确定性，叠加全球降息潮，利率下行已势不可挡，在此情况下，上市险企今年的投资收益率若想维持像去年的水平，难度加大。

　　不过，多家券商研报分析认为，目前保险股估值仍偏低，中信建投证券研报观点认为，当前A股股价仍然偏低，H股更为“便宜”，从基本面长期稳健性、股价上涨弹性以及高股息的角度我们推荐中国太保，另外也建议关注低估值的新华保险以及H股中国太保、中国人寿及新华保险。

　　天风证券研报观点也表示，保险股估值处于历史低位，目前对保险股的隐含投资收益率预期过低，预期过度悲观，重点推荐新华保险、中国平安，建议关注中国太保H股。的确，3月下旬就有投资者告诉记者称，已经抄底某保险股，“感觉这家险企保费表现挺好的，但是股价不怎么高，所以就入手了。”