航天宏图等多家科创板上市公司业绩大增背后：“赊销”撑场面

　　《科创板日报》（记者 王平安）4月20日晚间，多家科创板公司发布2019年年报，营收与净利几乎全面上涨，部分公司收入或利润增幅超30%。

　　但《科创板日报》记者发现，其中多家公司盈利丰厚，但经营现金流入少，会计人士认为，“部分公司会通过赊销扩大‘纸面富贵’，报表体现为盈利高、进账少、净现比低。”

　　昨日晚间，北京地区5家科创板公司发布2019年年度报道，包括航天宏图、龙软科技、安博通、【八亿时空(688181)、股吧】、致远互联。除八亿时空营业收入同比增长9.23%，净利润同比下降3.68%之外，其余4家公司2019年营业收入与净利润均大幅增长。

　　年报数据显示，航天宏图、【龙软科技(688078)、股吧】、安博通及致远互联2019年营业收入同比增速分别为42.01%、23.00%、27.33%与21.06%，同期净利润增速分别为31.33%、51.16%、19.86%与33.56%。

　　值得注意的是，在业绩增长之下，多家公司出现“纸面富贵”迹象。

　　《科创板日报》记者统计发现，【航天宏图(688066)、股吧】自2016年至今，经营4年盈利2.27亿元，不仅利润未进账，反而支出了1.92亿元经营现金。

　　数据显示，2016年至2019年，航天宏图分别实现净利润3274.83万元、4759.61万元、6359.43万元与8351.92万元，同期现金流量净额为负4465.29万元、413.29万元、负1145.83万元与负1.41亿元，累计实现利润2.27亿元，经营活动累计产生现金流量净额为负1.92亿元，累计净现比为负84.58%。

　　除航天宏图外，【安博通(688168)、股吧】与龙软科技也出现类似情况，统计数据显示，2016年至2019年，安博通与龙软科技分别累计实现净利润1.81亿元与1.04亿元，同期累计经营活动现金流量净额为6224.31万元与3120.69万元，净现比分别为34.39%与30.01%。

　　致远互联与八亿时空收现情况较好，净现比较高，数据显示，2016年至2019年期间，致远互联与八亿时空总计净现比分别为187.55%与86.05%。

　　对此，财务人士认为：“现金流反映的是收付实现制之下的现金进出，净利润反映的是权责发生制之下的会计核算，没有经营活动现金流入的净利润不过是一种‘纸面富贵’。”

　　“净现比越高，说明经营活动产生现金流量越高，企业盈利质量越高，反之净现比低说明企业经营质量欠佳，产业链议价能力弱，可能存在应收账款或存货积压。一般来说，净现比要高于70%才算健康。”

　　财务报告显示，截至2019年末，航天宏图应收账款及票据为5.82亿元，存货为1.37亿元，当期营业收入为6.01亿元，另外，应收账款周转天数为287.47天，存货周转天数为139.38天，而致远互联应收账款周转天数为45.66天，存货周转天数为32.05天。