金鸿控股：完善产业链向“综合能源服务”转型

　　尽管金鸿控股2019年业绩将出现亏损，但是市场对公司的热情并未减弱。4月22日，公司股价在盘中最大涨幅超过了8个点。而回看公告，不难发现公司的基本面已悄然发生变化，公司已经由“单一能源(天然气)供应”向“综合能源服务”转型。

　　加大资产处置力度

　　提高资金利用效率

　　金鸿控股是一家专注天然气开发运用和环保工程的综合性企业。公司业务主要涉及两类，一类为天然气综合利用业务，包括气源开发与输送、长输管网建设与管理、城市燃气经营与销售、车用加气站投资与运营、分布式能源项目开发与建设等；另一类为环保工程服务业务，主要依托中科院技术并开展相关合作，致力于大气污染物控制环保技术与产品的研发应用、工程建设、项目运营等。

　　公司2019年度归属于上市公司股东的净利润预亏，究其原因与市场大环境有关，首先，上游管道气供气量减少，门站价格提高，而公司为了保证冬季供暖季气量供应，采购部分高价气及LNG高价气，致使综合采购成本上升。其次，在工程安装方面，受房地产市场进一步调控及公司资金紧张等因素影响，使得新增用户数量大幅下降，这两方面原因直接导致了公司业绩出现了亏损。此外，近年来由于国内货币政策趋向于中性偏紧，金融监管机构积极推动金融体系加快“去杠杆”进程。作为民营企业，公司融资成本和融资压力迅速提升，出现了债券违约情况，不过，债券后续问题都在妥善处理。

　　但“危”中有“机”，公司目前暂停了潜在项目并购进度，加大了资产处置出售力度，也就是对主业做减法。2019年10月，公司出售了持有的包括泰安港泰80%股权、泰安港新74%股权、衡阳天然气34%股权等17家标的公司股权，获得了16.55亿元，提高公司投资资金利用效率。

　　一业为大多业并存

　　转型综合能源服务

　　就在公司处置部分资产的同时，“一业为大，多业并存，共同发展”的战略理念也在深入布局中。所谓的“一业为大，多业并存”，就是在一如既往做大做强天然气产业的同时，深入研究发展阳光产业。根据2018年6月中国社科院发布的《中国能源前景2018—2050》研究指出，预计到2050年，中国的天然气消费需求将有望增长至超过8000亿方，届时天然气在一次能源消费中的比重将提高至超过25%。基于此需求预测，未来30年，中国的能源进口需求也将从以油为主逐步过渡到以天然气为主，预计到2050年中国进口天然气将增至超过6300亿方，进口依存度达到78.5%。显然，未来国内天然气行业发展依然有着良好前景，公司天燃气业务发展空间广阔。

　　值得注意的是，在气源方面，公司加快了上游领域布局，长期与上游气源供应商保持着良好的合作关系，并在气田开发、LNG贸易、LNG物流等方面开展了大量工作，形成了较完整的产业供应链，为多渠道满足市场需求创造了良好条件。目前，公司已与中石油东部销售公司、启东广汇能源公司等企业就进口LNG采购达成共识，并参与国际LNG集装箱物流贸易业务。此外，公司以多种形式推动中下游业务发展。一是公司采取多种措施，加快现有市场开发、加快管网改造、提升气化率、加快“煤改气”业务推进力度。二是围绕能源产业链，公司积极配合国家政策安排，主动对外开放了应张线等长输管线，开展代输业务。在供热业务、分布式能源项目、多能互补项目等方面，公司已在华北区开展了氢能开发利用、商业居民供热等业务，取得了较好效果。三是加强与政府合作，积极服务于区域内建设发展需要，做好“煤改气”“美丽乡村”等方面配套工作；充分发挥在相关特许经营权区域的市场主体优势，为市场扩张创造良好条件。

　　随着公司产业布局逐步开花结果，公司在燃气方面已形成了上中下一体、业务链完备的产业链条，有助于有效对接不同类型的能源需求，抢占新兴市场和深度开发现有市场。同时，随着国内环境治理要求日趋严格，有助于将公司所积累的大批工业客户转化为公司环保工程业务客户，进而提升公司在环保工程领域的市场占有率，尽早实现公司由“单一能源(天然气)供应”向“综合能源服务”的转型发展，从而提升公司整体盈利能力及抗风险能力。

　　（文章来源：证券市场红周刊）