震荡调整 整体系统性风险有限

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　大盘指数弱势整理，整体上仍处于蓄势阶段。预计在两会后将会在消息面的影响下会选择阶段性运行方向。系统性风险有限，建议逢低关注博弈机会。

　　二、 市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。给合情绪指数已经从05月19日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2020-05-20)。

　　三、 偏差分析

　　周五就正式召开两会，在大盘指数已经盘整了足足两周的情况下，两会之后大盘指数大概率会进行方向性选择。而从历史规律的我度来看，行情的前期上涨主要是基于两会召开预期，而行情的调整(或转向)往往是发生在两会结束前后，因此对于后期行情的风险与机会，相信是当前投资者普遍关注的。

　　我们认为，从机构看长做长做多核心资产的策略不变，以及外资继续维持被动配置，而妖股层面也仍表明高风险偏好游资的参与情绪仍在。因此，我们认为近两周行情的盘整更多是蓄势整理为主，并非大盘指数面临见顶回落风险的左侧信号。即使是短期出现阶段性急挫，更多也是逢低介入的机会为主。

　　整体上来看，我们仍然认为注册制+引进中长线机构性质资金的资金生态环境下，看长做长资金主导不变，这决定了行情没有系统性风险。反而是在短期没有积极向上推动因素之前，行情短期面临浮筹消化压力的影响，阶段性有窄幅调整需要，但这反而是逢低介入波段机会的节奏点。建议关注超跌反弹机会。