明星投资机构追捧 微传播低估值有望爆发

　　随着2019年年末李佳琦、薇娅出圈资本市场大热，网红经济迅速发展受到更多关注，同期一家专注提供优质视频内容制作、发行、推广、直播带货等服务的新三板公司同样取得了不俗的业绩。

　　上市公司岭南股份（002717）旗下的新三板MCN机构“微传播”(430193)自创立以来，持续深耕社交网络及新媒体整合营销服务，其凭借多年自媒体和短视频推广的数据积累，以及在多平台内容制作、传播、引流等方面的优势，为各大客户在快手、抖音、小红书等短视频自媒体、社交自媒体等载体上打造了众多优秀的服务案例。作为一位经营稳健、业绩出众的头部短视频服务“优等生”，微传播近三年营业收入分别为3.48亿元、4.10亿元、4.65亿元，净利润分别为8327.32万元、1.08亿元、9609.24万元，实现净利率、净资产收益率连续三年保持在20%-30%左右，自此备受资本关注。

　　此前有消息称亚洲明星投资机构太盟投资集团拟20亿元收购微传播，如果交易成功，太盟投资集团将成为微传播绝对大股东。6月8日，微传播发布了公告，表示太盟投资集团相关人员确实在今年上半年与公司及有关股东接触过，表达了要按估值10亿元收购除特定股东外的全部股权并额外增资不超过10亿元的意向。但基于对微传播未来发展前景的良好预期，以及考虑到当下国内资本市场的机会，经公司管理层、股东代表初步沟通，决定暂时搁置该收购方案。由此可见，大股东岭南股份分拆子公司恒润科技至创业板上市后，下一步可能将推动微传播通过精选层或者IPO转板登陆A股资本市场。

　　数据显示，在创新层前四十交易活跃度企业里，微传播已经连续多日名列前二十，且市盈率最低。截至2020年6月12日收盘，同类A股MCN企业中，网红带货概念股星期六（002291）119倍PE，字节跳动概念股【佳云科技(300242)、股吧】（300242）1108倍PE，自媒体营销概念股引力传媒（603598）自媒体营销概念股114倍PE，短视频营销概念股天龙集团（300063）48倍PE，而微传播目前仅有7.7倍PE，若以40倍PE估算，对应2019年净利润预计股价68.6元/股，具有较大的潜力和想象空间。

　　6月12日晚间，证监会发布了创业板改革并试点注册制相关制度规则，注册制正式揭开面纱，同时微传播叠加网红经济短视频营销服务、挂牌精选层、IPO转板等诸多利好，微传播估值进一步爆发值得期待。而作为MCN机构微传播的第一大股东以及分拆VR/AR领域龙头恒润科技创业板上市的岭南股份，其价值重估同样值得关注。